【金融High Tea】人仔强 股市不会弱

受到人仔和A股造好带动，上证50指数周二大涨4.1%，港股气氛在五穷月尾转热。沪指连升三日，上证指数续升，收报3593点，升0.3%；深成指数收报14793点，降0.4%；两市成交合计9668亿元人民币，港股走势相对仲强少少。

资产终会反映实体经济

人仔今个星期向上突破之馀，美元在债息回落下调整，市场传言内地要沽人仔买美元压抑汇价，令美元受到支持。美国推动疫苗注射加速重启，内地初期主要把疫苗输出，本地接种相对缓慢。中国已发展出社区防疫机制，一有个案就封区隔离，这个做法减低大规模封区的民生经济代价，已经证明有效。

在注射疫苗逼切性较低下，向国际提供大量疫苗，既有助其他国家，同时亦可提升国际影响力。这些疫苗不是全部都是捐赠，疫苗只要掌握技术，就是本小利大的生意，中国的应对方式，可谓一石几鸟。随著英美注射疫苗逐步接近群体免疫，内地加快步伐接种，现时已有超过5亿人注射疫苗，一下子就追上西方进度，这种中国速度的确令人难以估计。

中国由武汉疫情爆发至今，在应对上领先全球，经济最早重开，而且运作最畅顺。英美需要狂印银纸救市，内地则没有这个需要。从实体经济运作，以至财金政策分析，人民币是强得有道理。不过若然人仔急升，对中国竞争力会有影响，吸取上世纪日圆大幅升值的惨痛教训，中国似乎无意让人民币不断升值。

过去如果中美关系和谐，美国施压要求人仔升值，中国不升多也要升少，现在两国摆明竞争，在货币政策上多了自主空间。最近美国经济由虚转实，科技股有压力，大量印出来的资金要停泊，眼见北上买A股资金增多，市场于是炒作人仔资产会成为新水塘。

本周大升后，内地散户对上证指数3600点去向意见纷纭，有人认为大市仍可向好，有人认为弹到这个水位有机会落返去。中国投资者比较喜欢炒短线，年初至今回调后，市场不再一面倒看好，在回弹到较高水平下，有这个心态很正常。

现时无论哪个地方，投资气候变化的确好快，不易准确预测，只是从基本因素看，中国在过去一年多在经济上表现明显优于西方，虽然美国大力打压中国科技产业，但内地出口维持强劲，在其他国家备受疫情困扰下，中国能够维持生产如常，令全球巨企对中国产业链信任有增无已。

从政治上他们有把生产由中国分散出去的需要，但中短期来说不易达成。按照基本因素看，货币同股市系经济的镜子，实质因素上人仔汇价易升难跌，这个方向若不在币值上反映，就会在资产价格上反映，所以股市会有支持，特别是传统的资产股，故此昨日多只本地地产股创52周新高，包括恒地（012）、领展（823）和置富（778）。港铁（066）称未来十年将投资1000亿元于新铁路及物业发展，股价升逾1%，报44.85元。

北水净流入11日仍未炽热

受资金流入人仔憧憬带动，恒指突破二万九大关，曾涨351点，高见29261点，创4月29日以来新高，收报29166点，上涨255点，两日累飙753点；同样连涨两日的科指涨0.9%，收报8072点，交投增至1643亿元，北水净流入近8.2亿元，连续11日净流入。大市暂时仍然未算炽热，想上车的投资者，可淡定看准目标伺机吸纳。

蓝筹股中不少有好表现，申洲（2313）和安踏（2020）齐创新高；濠赌股表现标青，澳博（880）、银娱（027）、美高梅（2282）均涨近4%。获大摩上调评级至「增持」的海底捞（6862）升4.8%，收报48元，为升幅最大蓝筹股；转亏为盈的阿里健康（241）绩差，收插5.72%，报20.6元，为跌幅最大蓝筹股及科指成份股。

市传比亚迪电子（285）试产电子烟，刺激股价一度爆升近两成三，高见55元，创逾三个月高，收飙12%，报50元，成交金额22.8亿元，为表现最标青科指成份股。母公司蓝筹新贵比亚迪（1211）涨2.4%，收报175.4元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》