中央托A股引千億險資入市

中央再出招撐內地股市，推動中長期資金入市，對公募基金及大型國有保險公司投入A股市場的規模作出明確硬指標，料每年可為股市新增幾千億元（人民幣，下同）的長期資金。此外，第二批保險資金長期股票投資試點將在今年上半年落地，資金規模將不低於1000億元。中證監主席吳清表示，外資是A股的重要資金來源，當局將進一步增強政策的穩定性、透明度和可預期性，支持各類外資參與A股市場。分析指，最新政策反映中央努力為A股建立慢牛市場，但對海外機構投資者而言，入市關鍵仍在於宏觀基本面，又對未有採取平準基金或國家資金直接入市感失望。
吳清指，《方案》明確提出中長期資金入市硬指標，包括未來3年公募基金持有A股流通市值，每年至少增長10%，及力爭大型國有險企今年起每年新增保費的30%用於投資A股，料將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。

2023年中國人壽和新華人壽通過募集保險資金試點發起設立證券投資基金，規模500億元，投資股市並且長期持有。國家金融監督管理總局副局長肖遠企表示，基金收益可觀，基金繼續看好股市的投資價值。第二批試點在機制上比第一批試點會更靈活，基金可單獨由一間險企發起設立，也可由兩間或以上險企聯合發起設立。他指，第二批試點的規模現擬定1000億元，準備在農曆新年前，先核准500億元投資股市，後續也將逐步擴大。
公募持股至少年增10%

中證監亦將進一步提出公募基金、國營商業保險公司等都要全面建立實施3年以上長周期考核，且淨資產收益率當年度考核權重不高於30%，3年到5年周期指標權重不低於60%。吳清表示，考核周期短是多年來限制商業險資、年金基金等中長期資金擴大A股投資的重要卡點，實施長周期考核能夠有效熨平短期市場波動對績效的影響。 他又指，將進一步穩定降低公募基金的綜合費率，今年也將進一步降低基金銷售費用，預計每年合計為投資者節省約450億元。

人行又指，金融機構已和接近800間上市公司及主要股東達成股票回購增持貸款合作意向。
險企新保費3成投資A股

有內地券商測算，險資、社保基金、基本退休金以及企業年金分別提升1個百分點股票配置，對應增量資金可超過4300億元。富瑞中國經濟學家、中國金融地產行業首席分析師陳姝瑾表示，新政策要求公募基金、險企等市場化機構用自有資金入市，與市場憧憬的平準基金或國家資金直接入市的預期不符。她指，險企入市資金來自新增保費，但該些資金首先要扣除需要賠付等基本營運資金，同時市民購買保險的意欲或因經濟情況問題，未必會積極，換言之來自險企和公募基金的入市資金規模將充滿不確定性。

花旗認為，新政策是為了防止投資者情緒冷卻，及為A股市場建立慢牛市場，以創造穩定的財富效應，進一步吸引家庭資產從房地產、理財產品、存款重新配置到股權投資，並幫助錨定家庭的預期和信心。摩根資產認為，險資和公募基金入市有助穩定股市，但外資更重視的是宏觀基本面，認為當前他們仍較保守和謹慎。