大酒店045 | 大股東增持惹私有化憧憬

半島酒店母企大酒店（045）獲大股東嘉道理家族巨額兼大溢價增持股份，惹來私有化揣測，刺激股價一度飆27.8%，收市仍升近兩成。昨日嘉道理家族披露，於上周向主要股東收購共12.45%股份，作價12.8元，較上周四收市價溢價高達92%，完成後持股增至72.43%。分析認為，嘉道理家族在行業低迷入市，對本港酒店旅遊業注入強心針，也有助為未來私有化鋪路。

大酒店公布，米高嘉道理及兒子斐歷嘉道理等家族成員，在上周四（13日）透過家族信託基金向大酒店主要股東Seekers Partners及一名未公開身分人士簽署協議，分別向對方收購所持有的1.85億及2013萬股大酒店股份，佔發行股數11.23%及1.22%股權，即嘉道理家族增持約12.45%股權。 是次作價為每股12.8元，較上周四大酒店收市價6.67元溢價高達92%，而與去年中期的每股資產淨值22.11元相比，作價則折讓42.1%。完成後嘉道理家族持股由59.98增至72.43%，但有關收購仍有待獲得證監會豁免強制全購，方作生效。消息刺激該股一度飆升27.8%，收市仍漲19.5%報7.95元。 光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基認為，疫情嚴重衝擊本港旅遊及酒店業，但每一波爆發對經濟影響為期愈來愈短，此時大股東出手增持，憑藉其良好管理往績，對現時低迷的市道注入強心針，亦可振奮其他酒店股表現。 他又指出，酒店業在近年有所轉型，若嘉道理家族亦有意整合其酒店或商業資產，「可能會將家族其他物業同大酒店資產起埋一齊發展」，便有需要作出私有化，而此時增持亦是個良機為私有化部署。 華盛證券分析師聶振邦就提醒，是次以每股12.8元作收購價，與賣家上次入場價相同，相信是嘉道理家族打算原價買回股份而定出，不一定是潛在私有化的定價，也不一定短期實現私有化，故認為即使股價再升，也未必可上到12.8元。 值得留意的是，是次賣家身分神秘，這批股份原本在2017年由新加坡商人蔡華波，透過旗下的太和控股（718）收集了逾11%大酒店股份，一度引發狙擊疑雲，但蔡華波表明只是財務投資，並非惡意收購。不過到2018年初，蔡華波將太和「賣盤」予一家新加坡註冊的投資公司Satinu，太和亦將相關大酒店股份售予Satinu，當時作價12.8元，與今次大酒店收購價一樣，而其後Satinu改稱Seekers Partners，即今次賣家。 官網顯示，Seekers Partners為一家資產管理公司，而根據2020年公開文件顯示，其股東股權架構複雜，擁有超過10名最終實益擁有人。