專題｜俄烏危機惡化 郭思治：油金股可小注博 宜做好風險管理

俄羅斯和烏克蘭邊境危機惡化，俄羅斯總統普京宣布正式承認烏東民間武裝組織自稱的共和國為獨立國家，並簽署友好合作互助條約。聯合國秘書長古特雷斯表示，俄羅斯此舉是侵犯烏克蘭主權及領土完整的行為。美國總統拜登簽署行政命令，禁止與烏東分離地區進行貿易投資。美股假期休市，但利淡震散其他股市，當中俄股跌逾一成、德國及法國股市跌逾2%，港股亦難倖免，恒指最新挫756點造23413，跌幅3.13%。

受俄烏緊張局勢升級，國際油價急升，並迫近100美元關，推動油股逆市上升，中石油(00857)曾升3.65%，但現已隨大市向下而升幅收窄，現升0.73%報4.13元，中海油(00883)亦僅升0.4%新造10.04元。至於在資金避險下，金礦股逆市上升並較具韌力，招金礦業(01818)現升1.13%報7.19元，山東黃金(01787)則升1.09%新報14.78元。

大市走勢方面，高盛策略師Dominic Wilson估計，標普500指數在俄烏危機全面爆發中的下行空間為6.2%，納指則可能下跌9.6%。高盛根據上周五收市價，指出若地緣政治風險升級，出現全面衝突及制裁的情況，風險溢價將會增加。一旦俄烏局勢降溫，標指潛在上行空間或有5.6%，納指則有8.6%的上升潛力。

香港股票分析師協會副主席郭思治指，俄烏局勢持續不清晰，一旦戰火展開，定必重擊投資意欲，尤其美股處於高台，恐會引來恐慌性拋售；而恒指雖屬低位，但資金對港股入市意欲偏低，在局勢及市況不明下，建議保守及保留較多現金，至於本日跌幅較少板塊包括石油、金屬及公用股等，在市況急轉直下相信亦難獨善其身，部署上在油價金價上升下雖可一博，但在投資情緒偏緊下僅宜小注，並做好風險管理，若較買入價跌8%至10%須嚴守止蝕，強調在看不清市況下宜持盈保泰。

局勢發展上，郭思治料事態難於一兩周內解決，因普京部署相當軍力，若未能取得對其有利局面以提升民望，局勢或再升級。至於對港股影響，由於恒指技術上已失守所有平均線，在利淡加劇料下試近期小雙底，即去年12月中低位22665及今年初低位22709附近水平。

耀才證券研究部總監植耀輝指，地緣局勢仍相當嚴峻，恐怕會繼續左右金融市場去向。事實上，俄羅斯股匯債均錄得大跌，當中MOEX指數一度跌超過15%，俄羅斯交易系統指數(RTS)亦一度跌超過17%。事態發展對今晚復市之美市難免帶來重大衝擊。(ms)