地產商現減租壓力 股價恐再試「疫情底」

第五波疫情來勢洶洶，本港發展商近期出錢出力共同抗疫，但面對樓盤銷售受阻，又要為旗下商戶提供寬減措施，此時再迎來加息周期重臨，為前景加添陰霾。分析預料，今年一手樓成交量或回到2020年疫情初期水平，收租業務較艱難，如疫情長期維持，地產股恐再試「疫情底」。

疫情大爆發之下，近日地產商紛紛提供抗疫支援，包括借出部分酒店作隔離用途、向社區捐款、派發快速檢測包等。陸續亦有大業主撐旗下租戶，包括領展（823）計劃為部分嚴重受影響租戶提短期租金優惠，港鐵（066）亦推新一輪租金援助措施等。

記者向其他地產商查詢商戶支援計劃，其中恒地（012）回覆指，正研究一些紓困方案，為商場租戶提供合適協助；華懋集團指，已即時推出新一輪的支援方案，包括按個別情況提供租金寬免等；置地公司就表示，疫情爆發至去年中，共為商戶提供了4億元租金寬減，至今一直奉行，亦會因應個別行業情況提供較大支援，例如中小企、餐飲、健康美容業等。至於新地（016）、新世界（017）及希慎（014），或於本周業績發布會上亦在此著墨。

地產商準備復甦的收租業務此時再遇冷鋒，彭博行業研究亞太區房地產行業資深分析師黃智亮表示，目前地產商處境與2020年疫情爆發初期類似，需為商戶提供多項支援，但亦只能依靠本地消費，部分做旅客生意或高端零售的企業如九置（1997）、希慎（014）等業務所受負面影響將會持續，而恒地、新地等有其他業務分散風險，影響較為輕微。

至於賣樓同樣受阻，本月一手樓成交疏落，黃智亮指出，美國很可能在下月重啟加息，香港或會在下半年跟加，從而影響按揭，因此發展商都趕及在上半年推樓盤，而現時則遭打亂部署。他將本來預計今年全年一手樓成交量可按年微升至1.8萬宗，目前已下調至約1.5萬宗，即與2020年水平相若。但他指，發展商推盤策略較靈活，亦有科技輔助睇樓，相信對盈利的影響較收租業務少。

黃智亮又提醒，本港遲遲未能通關，疫情變化亦可能衍生其他問題，如進一步收緊社交距離、企業撤資等，市場均未反映最壞情況，倘若未來一兩個月無法紓緩困局，股價或要再下探疫情爆發初期的低位。

華盛証券證券分析師聶振邦表示，今年地產股及房託股都走弱勢，但部分已消化疫情因素，向下回調的空間不大，「要差都差O左，大家可能諗無咩嘢可以再影響財務狀況。」他又認為，本地地產股股息率雖然不低，但投資者有其他更好選擇，該板塊也通常會在加息周期受壓，故不建議貪派息而吸納股份。