羅兵咸永道：2021年內地併購交易量創新高

羅兵咸永道發布《2021年中國企業併購市場回顧與2022年前瞻》指，2021年中國國內併購交易數量創歷史新高，達到12790宗，較2020年增長21%，交易金額從2020年歷史最高水平下降19%至6374億美元。其中，私募股權基金交易金額首次佔中國併購交易總額的一半以上，首次成為最大的併購類別。

其中，2021年發生97宗超大型併購交易（單宗10億美元以上），許多交易與境內關鍵經濟主題一致，如產業升級（23宗工業品交易價值560億美元），雙循環（17宗消費品交易價值310億美元）及低碳環保（9宗電力能源交易價值260億美元）。

受中國政策大環境的驅動，如產業升級、科技創新及雙循環拉動消費市場等舉措，戰略投資者併購交易數量上升14%，創下新高。但交易金額有所下降，原因在於缺乏超大型併購交易。工業、高科技、消費品、醫療健康及電力能源行業齊力拉高了2021年戰略投資併購交易活躍度。

報告指，2022年中國併購可能會繼續保持較高水平，原因是私募股權投資交易量創新高，財務投資者待投資資金達到歷史最高水平以及中國經濟持續轉型，產業升級計劃和二線城市以及特殊區域集群發展等。與疫情和地緣政治趨勢相關的各種不確定因素也加強了中國國內的併購趨勢。但報告也指出有一些不利因素可能會導致增長放緩，包括多個行業的監管不確定性，尤其是在科技領域，這可能會在買賣雙方之間造成估值差距。而各種反壟斷措施也將抑制戰略併購，儘管它也可能為私募股權創造更多機會。報告同時預計2022年中國境內併購交易數量將與2021年大致相當，或略低於2021年。(mg)