古天后日誌｜分段收集優質高增長股

3月28日，多雲，有驟雨及幾陣雷暴，早上較為清涼。美股上周個別發展，道指跟標指分別升153點及22點；納指則跌22點。至於港股上周五ADR及夜期略為回升至21600水平。港股上周升抵22400點回補裂口後見回吐，周五成交回落至不足1500億元。由於中概股喺美國表現反覆，淡友又再蠢蠢欲動，幾隻重磅科技股急升後見回吐，而回吐幅度亦唔嘢少，全部較上周高位回吐超過一成。

至於跟港股關係密切嘅內地股市，上周連續多天錄得北向資金淨流出，周一錄得最大84億元淨流出。深滬兩市成交額逐漸減少，周二開始成交額跌破萬億，成交低迷、換手率下降以及縮量明顯均意味未來市場進底位整固時期。雖然A股上周表現較弱，但港股表現則反覆。雖然中概股表現仍然反覆，但阿里(09988)巴巴宣布250億美元回購計劃，其規模高達市值%，對股價帶嚟支持。而小米(01810)亦宣布100億元回購計劃，科網重磅股相繼回購，反映呢啲互聯網巨頭估值已達吸引水平，至於公司已願回購，其前景值得睇高一線。

外圍消息方面，俄烏局勢暫時膠著，中美領導人的談話亦傳達出樂觀的情緒，周中美國司法部對中興通訊的判決和對中國352項出口商品的關稅重新豁免均對市場情緒有正面提振。不過暫時美國對內地企業監管仍未放鬆，仍然有唔少股份未符合審計要求，隨時有被除牌危險。息口走勢方面，美國聯儲局主席鮑威爾上周表示美國加息將持續至通脹得到控制。同時如果有必要，未來單次加息幅度可能會超過25個基點。鮑爺口吻較鷹一度導緻美股下挫，未來全球資本市場走勢依然需要重點關注美聯儲局嘅行動跟態度。

受外圍市場衝突擾動和外資不斷流出的影響，成長板塊一直處於消化估值之中。鑑於唔少公司已開始其回購行動，說明相關公司估值已回落至合理區間，只要有業績支持嘅股份，投資者已可趁回吐時間分段吸納。基於今年美國加息壓力唔細，即使要收集估值合理嘅增長股，亦不宜進取，只宜分注分段吸納，在美國收緊貨幣政策下，港股即使已見底，但表現仍反覆。

古天后

(徐狄怡，證監會持牌人)