弱日圓不符基本面 日央行拖政府後腳
2022-03-28 23:44
日本央行宣布將以0.25厘無限量買10年期國債,令近期疲弱的日圓更弱。臻享顧問董事總經理王良享表示,日央行此着不符新政府的提升中產購買力的政策,相信日本政府最終會知是做錯了事。
王良享認為,日央行「行這步棋行得麻麻哋」,因其堅持弱日圓政策並不合時宜。他指,日央行堅持非常寬鬆貨幣政策,「未必啱日本政府及財務省的胃口」,因為日本進口的能源、商品及農產品總值大增,如行弱日圓政策,不利日本,在此刻實施寬鬆貨幣政策將引發日圓大幅貶值,進一步推高入口價格,繼而或道致通脹上升,但並非好通脹,亦有違日本新政府希望提高中產階級實質購買力的主要策略,所以「現時財務省與日央行其實不是太咬弦」。以目前的日圓水平,名義匯率雖說是2015年來最低,但鑑於日本近乎沒通脹,故實質匯率是1972年以來最弱水平,故此,可想像日本人的購買力有多差。
他續指,目前市場側重於日美息差的套息交易,令致日圓是單頭大貶值的貨幣,正反映市場認為日本2年內沒甚機會加息,但其他主要國家都在加息或準備加息,以致市場全轉去借日圓,若一旦環球股市大跌,日圓便會上升,此亦為潛在風險。鑑於日圓大貶,不配合日本基本面,相信政府遲早知道這是一件錯事而會作出修正。
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