大行點評｜瑞銀預計中國二季度GDP環比跌6%

國内疫情衝擊升溫，4月經濟增長大幅走弱。社會消費品零售受到最大的衝擊、同比下降11%, 房地產銷售同比下降近40%，汽車銷售同比下跌32%,工業生產同比下降近3%。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管主管暨首席中國經濟學家汪濤說：「我們預計5月供應鏈擾動情況會逐漸改善，復工複產持續進行，帶動投資和生產企穩反彈。政策支持有望加碼，但不足以推升全年增長實現政策目標，預計二季度GDP環比折年下跌6%，弱於我們此前的預測（下跌1%左右），這意味著二季度GDP同比增速降至2%以內。」

展望國内經濟增長和政策， 停工停產和貿易活動受限最嚴重的時期可能已經過去， 消費復蘇進程可能更為緩慢。 政策支持有望加碼，但不足以推升全年增長達到政策目標。

汪濤預計5月工業生產和貿易增速將有所反彈，社會消費品零售也有望回暖。但動態清零政策會持續限制經濟活動，抑制消費者預期，同時導致企業推遲生產和資本開支。防疫政策沒有明顯寬鬆、或無大幅政策支持，這意味著瑞銀全年GDP增長4.2%的預測面臨顯著的下行壓力。如果政府放鬆防疫政策，物流和生產擾動消退，汪濤仍預計在三四季度經濟增長會企穩反彈。