古天后日誌｜又趁北水假期挾淡友

10月5日，部份時間有陽光，有幾陣驟雨，天氣仍然炎熱。英國喺群眾壓力下，撤回減稅計劃，帶動英鎊急彈，歐美股市周一回升，周二澳洲央行宣布僅加息0.25%，低過市場預期，市場憧憬環球加息步伐或放緩，美債息回落，VIX回落，美匯指數回落下，隔晚美股三大指數繼續升，道指升逾2%，標指跟納指升幅更超過3%。美股喺嚴重超賣下，出現技術反彈係意料中事，暫時標指喺3600點有一定支持，反彈阻力大約3850。今晚有小非農數據，其實美國嘅就業數據表現一直唔係太差，失業率保持喺3.6%歷史低位，職位空缺更長期超過1100萬份以上。但6月起形勢開始有變，唔少大型企業宣佈凍結招聘，甚至裁員，令下半年就業市場表現可能較差，最新8月職位空缺已降至1010萬份，係14個月以來新低，環比減少高達110萬份，係28個月以來最快降速。

另一方面，零售市場下半年亦明顯轉差，多個零售商均出現庫存急增問題，銷售急速下滑，零售商一面頭痛緊點樣削減成本，另一面就業市場轉差，打擊民眾消費，美國經濟仍有步入衰退嘅危機。美國要壓低通脹，聯儲局就要收回市場過剩流動性，同時要努力壓低油價，以防止通脹繼續向上。不過油組又點會任由油價一直下跌，損害自己利益，當油價回落至80美元水平後，OPEC即宣布減產，油價又急升至近90美元。

美國目前流動性仍未見緊掘，相比喺2008年金融海嘯後，超過十年時間嘅QE，令市場游資一直充裕得過剩，即使自9月起美聯儲每月收水950億美元，相信最快要明年3月才能吸走7000億美元遊資，屆時隔夜錢滾存遊資仍高達1.5萬億美元，仍是相當偏高，呢個亦係令美股應跌不跌嘅原因之一。不過歐洲就較大問題，尤其企業債務違約形成極大風險，尤其係歐洲企業需要進行再融資，一旦再融資無法完成，大量債務違約將引發金融危機。

至於港股今日應該會借美股連續兩日急升反彈，周一假期前17000關似乎有心要守，不過當日成交不足700億元，擺明係無人入場。至於今日放完假返嚟，就大挾淡倉，至於現貨現水平能否追貨，講真急升至萬八水平先嚟追，只怕過兩日淡友再發動攻勢，資金又被套死。暫時有心買貨都要有心理準備坐長線，皆因呢下美股反彈過後，唔排除又再次掉頭尋底，港股都係隨波逐流，一旦美股再次走弱，港股只會再跟隨其後，向下尋底。