古天后日誌｜中美晶片之戰或成今年黑天鵝

1月19日，天晴，天氣乾燥，早上相當清涼，日間氣溫略為回升。隔晚美股先升後跌，納指終止連日升勢，隔晚跌138點；道指跟標指分別跌613點及63點。早段因為公布12月零售銷售按月跌1.1%，創十二個月最大跌幅，反映上游企業成本的生產物價指數(PPI)去年12月按年升6.2%，低過預期的6.8%。不過睇真啲個零售銷數據，或反映衰退有機會升溫，市場憂慮經濟衰退下對原油需求減少，油價回軟，同時亦影響市場情緒。美股下跌亦拖累隔晚夜期跟ADR向下，不過暫時恒指10日線仍守得住，似乎好友未有鬆懈。

隨住新能源興起，以及科技一日千里下，石油喺能源業地位開始有變化，過往各大國喺石油市場爭霸，但喺數碼新時代下，各國戰場已由石油轉移至更重要嘅戰略資源，亦即係最近中美之間掀起嘅晶片之戰，正正係一場新石油戰爭，或關係到未來幾十年國際地綠政治權力分布，影響力不容忽視。

過去幾十年，石油一直係主要能源，相關貿易更涉及龐大利益，供需跟價格一直主宰國際地綠政治變化，以美元結算嘅油金體系，更成就美元多年以嚟嘅金融霸主地位。是故多年以嚟，美國積極介入中東局勢，而產油國亦為保自身利益而成立OPEC，以維持國際石油市場秩序。去年爆發俄烏戰爭，令歐洲陷入能源危機，正正係反映石油供需一旦失衡，或引發經濟衰退。

不過喺新能源應用漸普及下，石油唔再係唯一主要能源供應，近十年嘅汽車市場開展大力發展電力車，就明顯反映石油唔再係唯一能源供應。喺疫情期間電動車出現晶片短缺，令各國意識到，下一個戰場已轉移至晶片市場，變相削弱石油對全球經濟影響力。展望未來，進入數碼年代，數碼化跟人工智能結合，令各方面出現巨大變化，當中晶片應用涉及生活，貿易，製造業等多個行業，未來將會係得晶片，得天下。暫時美國主導技術，而中國則擁有原材料及產業鏈，兩者各有優勢，若能強強合作，全球將可受惠。無奈美國卻開始針對內地晶片企業，兩強脫鈎，變相引發晶片戰爭，最終或拖慢全球經濟發展，可能係今年對金融市場構成巨大威脅嘅黑天鵝，不得不提防。