Web3金融創新｜代幣化推動資本市場 使用權交易蓄勢待發

香港特區政府發表虛擬資產在港發展政策宣言，證監會正就虛擬資產交易平台發牌制度，進行諮詢公眾，範圍包括散戶參與開戶買賣虛擬資產的前設條件等，虛擬資產市場發展，指日可待。

隨着市場逐漸擁抱Web3，越來越多初創及企業涉獵相關應用範疇，作為香港金融科技大本營，數碼港的Web3 社群迅速擴張，現時有超過80間Web3相關初創，涵蓋金融科技領域包括虛擬資產交易平台、數據分析、托管平台、基礎設施等，當中包括亞洲數字資產金融服務集團HashKey Group。

HashKey已獲香港證監會發牌，經營虛擬資產交易平台為專業投資者服務，亦獲得隱私數據管理系統 ISO 27701及數據安全ISO 27001等認證，日本金融廳亦向HashKey發出經營牌照。HashKey正建立全球數字資產生態及Web3基礎設施，向金融機構和企業提供服務，以參與Web3虛擬資產投資項目。

以使用權為基礎
傳統資本巿場以「所有權」（Ownership）交易為基礎，數字經濟價值規律卻完全迴異，數字經濟主要建基於「使用權」（Usage right）交易。HashKey集團董事局主席肖風博士指出，數字經濟的市場價值，使用權比擁有權更重要，也是Web3市場價值基礎，通過「代幣化」發展出的使用權交易，可發展出新的資本市場。

Web3的多種新興技術；最令人矚目包括是NFT和元宇宙的出現，其實從代幣（Token）發展出的使用權市場，可能帶來更大機遇。

肖風博士指出，數字經濟其中一個特點是固定成本高；而邊際成本卻低，因為信息可高速傳送分享，愈多用戶參與使用，市場力量愈大，成本亦降低。肖風博士以「傳真機效應」來比喻數字經濟的網絡效應；例如傳真機的獨立存在，幾乎沒有任何價值可言，隨著網絡上的傳真機數量和使用增加，價值愈大，成本愈低。
 

HashKey集團董事局主席肖風博士：數字經濟的價值規律與製造業經濟截然不同，固定成本高而邊際成本低，使用權比擁有權更重要，市場力量此消彼長，將催生新的金融體系。

使用權打破壟斷
數字經濟以使用權作為基礎，有望打破互聯網經濟的壟斷性質。以往互聯網企業可憑藉數據佔有的大部分商業利益。Web3代幣化將使用權從擁有權中抽離，有機會打破壟斷。Web3讓用戶自主擁有身份、數據和資產；NFT是其中一種以代幣形式，透過開源組織（DAO）、代幣和虛擬資產市場交易使用權；釋放數碼藝術的使用權，電玩遊戲及元宇宙開發代幣，改變用戶的參與方式。

代幣加上智能合約可減低交易成本，以具使用權代幣提高了資產運用效率。智能合約可自動計算利率，為借貸人提供發行代幣作抵押品選項，以未來收入或使用權的代幣通過DeFi提高資本效率。

數字經濟比翼齊飛
資產代幣化發展成使用權為本的資本市場；NFT的標準化、分額化和金融化後，代幣市場可具備流動性。肖風博士指出，有人以為代幣價值難以衡量，事實是代幣通過明確算法產生，並非無限量供應；使用權亦賦與代幣的核心價值，交易過程佣金消耗代幣，加上回購和代幣的治理權，令代幣具備了內在價值。

他以為，虛擬資產與傳統金融市場相向而行，香港可發展使用權交易，與傳統金融業服務的擁有權並駕齊驅，兩個資本巿場相輔相成，邁向國際金融中心2.0。數碼港首席企業發展官陳志恒指出，香港正處發展Web3黃金起點，虛擬資產領域尤具活力，在金融、藝術、遊戲等範疇多元應用，均持續推動不同產業生態蓬勃前進。

數碼港首席企業發展官陳志恒有信心透過「數碼港Web3基地」吸引及支援全球 Web3 創新者及企業家，提升香港的發展優勢。

「數碼港作為亞洲領先的金融科技樞紐，我們將繼續積極配合政府政策，鞏固香港國際金融中心的地位，除了持續扶持社群的金融科技企業，我們亦積極招攬國際及內地Web3企業落戶。今年1月成立『數碼港Web3基地 』，便為相關企業提供一系列包括生活配套的在港落戶支援，支持創新人才留港創業就業，項目推出至今反應踴躍，我有信心吸引及支援全球 Web3 創新者及企業家，不斷增強對香港新興產業發展的人才支撐和資源投入，提升香港的發展優勢。」

(科技資訊)