佳兆業復牌股價勝預期 分析料助融資活躍度增

佳兆業集團（1638）昨日公布2021年全年及2022年中期業績，並已履行復牌指引，包括截至2021年度仍有2901.3億元人民幣總資產，有足夠價值資產營運，今日復牌。有分析認為佳兆業復牌有助改善公司融資活力，有助改善融資評級，預計股價午後進一步向好。

值得留意的是，由於佳兆業去年中已被調出港股通名單，因此現時北水持倉只能賣不能買。資料顯示，佳兆業的港股通持倉股數在停牌前為12.49億股，持倉比例為17.8%。

股價表現有驚喜

元宇證券基金投資總監林嘉麒表示，佳兆業復牌意義大，雖然在股價上未必感受到，但相信有助改善公司融資活力，因為復牌後公司在資本市場可以做的事更多，包括發行上市債券、配股集資，而融資評級相信亦會有改善。

他指，佳兆業今早股價表現勝市場預期，有驚喜，北水沽壓是原因之一，但亦見有投資者低撈。在公司短線資金流動性、資不抵債風險等影響下，料市場要觀望一段時間，現階段難以估底。

他指，市場預期公司進行配股集資的機會較大，一旦進行短線或令股價受壓，但同時能改善公司資金壓力。若公司能與債權人談妥債務重組方案，及有賣樓資金回籠並能轉出境外還債，相信公司的風險能降低。

復牌利多於弊

黃國英資產管理公司董事黃國英稱，佳兆業復牌利多於弊，從停牌的「不正常情況」中脫離出來是好事，不過受掣於內地經濟暫未有好轉跡象，內房風險仍然很高，而民企未來發展面臨很大不確定性。

椽盛資本投資總監曾永堅表示，佳兆業總資產逾2900億人幣，此時公布業績復牌表明公司財務狀況可以應付。他指出，股價在早段0.495元最低位之際，需要拋售的投資者已開始行動，預計股價午後進一步向好。

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佳兆業主席郭英成表示， 佳兆業會堅持主動做好債務管理，與存續機構積極洽談融資展期及降低成本，並全力以赴盤活資產回籠資金，積極化解流動性危機。期內，境內債務方面集團已完成多筆融資展期，融資成本較2021年底持續下降，另有多個項目完成債務重組實現盤活，項目復工復產復銷。

他指去年上半年政策基調穩步回暖，二季度起融資環境適度改善。整體來看，一季度融資環境維持2021年底的基調，多部門針對房地產政策暖風頻吹，助力維穩房地產，從併購、租賃住房等多方面出台支持措施，同時金融機構及地方政府等也幫助企業進行紓困，防範化解房地產市場風險，房企融資環境得到適度改善。

佳兆業指，未來拓展與國央企合作將成為佳兆業城市更新投資和轉化的重要路徑。集團將繼續發揮在城市更新領域積累的經驗優勢，為集團補充優質且低成本土地儲備。

佳兆業停牌前報0.84元，今早（10日）復牌開市價為0.57元後回順，中午收市報0.62元。