港交所讓步 特專科企上市門檻市值要求最少60億元 本月底接受申請

港交所（388）公布特專科技公司上市規則，容許未有盈利的特專科技公司來港上市，上市門檻較早前諮詢建議內容，如早前傳聞相同作出多方面放寬，包括把已商業化的最低市值要求，由80億元下調至60億元，未商業化的最低市值要求，由150億元下調至100億元。

《主板上市規則》將新增18C章節，於3月31日生效，有意根據新章節上市的公司在該日起可提交正式申請。

研發開支比例最低門檻亦增加彈性，原建議在上市前3個財政年度，未商業化企業每年用於研發投資金額佔總營運開支至少50%，現修訂為收益達1.5億元但低於2.5億元的未商業化公司，相關研發開支比例下限將降低至30%。至於已商業化的研發開支比例維持至少15%。考慮到整體研發及營運開支或有波動，港交所亦修改了研發開支比率適用的年期，新規定只要是上市前3年有至少兩個年度每年達有關比例，及上市前3年合計達到有關比例即可。

另外，在來自資深獨立投資者相當數額的投資，以及定價過程中個別細節，亦較原諮詢中有所修訂。

騰訊、美團回應諮詢文件 

港交所表示，市場廣泛支持設立新特專科技公司上市機制，翻查90份回應，其中16份來自上市公司及潛在上市申請人，包括以實名回應的騰訊（700）、美團（3690）、網易（9999）及百度（9888）。

騰訊在回應文件中，主要反對原建議的上市市值門檻要求，及研發開支及年期設最低要求，認為研發開支佔比應是商業決定，而研發年期亦與上市後表現無掛勾。

騰訊又指，原建議的「資深投資者」門檻太高，亦反對向「獨立機構專業投資者」分配至少一定數量股份，認為股份定價應由市況主導。

美團的文件主要提及，港交所制定的已商業化和未商業化的市值下限較難實現，建議考慮放寬各最低市值要求，讓更多上市公司可以來港上市。

網易在文件指，有關第三方投資者的要求過份嚴格，上市公司難找到「重大投資」的獨立專業機構投資者。

百度亦認為市值門檻要求過高，有關上市公司難以符合要求。

許多專業技術公司無法在其早期階段產生足夠的收入、利潤或收入以滿足收入或在香港上市的現金流量要求。 憑藉多元化、完善和優質的投資者群體，百度有信心新擬議的上市製度將吸引更多創新科技公司選擇香港作為主要集資地場地。

港交所行政總裁歐冠昇表示，這是香港股票市場發展的另一新里程，新上市機制將有助創新領域的新一代公司接通資本市場。