摩根資管料聯儲局5月後暫停加息 年內仍維持高息

摩根資產管理展望第二季度市場表現，該行亞太區首席市場策略師許長泰預計，美國聯儲局於5月加息0.25厘，其後便暫停加息，又指以現時的美國經濟數據及聯儲局官員的言論，6月加息的可能性不大。他又認為，今年未具備充分的條件減息，故今年減息機會不大，將維持較久的高息水平。

他提及，目前美國的加息速度為40年以來最快，而在矽谷銀行（SVB）爆煲後，聯儲局開始考慮經濟是否可受承加息。他補充，聯儲局6月的會議較為重要，可了解該局對下半年經濟及利率的預測，但如果官員「企硬」不減息，市場會迎來調整，因為目前市場已反映美國今年會減息的預期。

他指出，以往美國2次減息周期均好特殊，由2008年金融海嘯及疫情引起，又認為美國未來不需要將利率減至零，因為減至2.5厘以下已可刺激經濟。他續料，美國經濟有機會將於今年下半年或明年上半年出現衰退。

美國銀行事件方面，他表示在加息的周期下，銀行或企業出現問題是預期之內，惟較少機會引發類似雷曼事件的系統性風險，而是次央行出手快，可以解決民眾憂慮，姑勿論美國的包底行為是否正確。

中國方面，他指中國消費反彈明顯，惟固定資產投資及房地產行業處於初步復甦水平，故冀下半年企業投資情況逐步反彈，對經濟有所支持。他認為，目前債優於股，港股方面，看好互聯網及消費，而個人看好零售房地產，因為預期高息見頂及人流回流。對於有大股東拋售科技股，他認為只是短期雜音，要視乎公司長期盈利回報，又預計會有持續的監管條例推出，但最嚴苛的時間已過去，目前只欠缺經濟反彈。（tm）