外匯基金首季轉賺979億 收復去年一半失地 余偉文：今年前景睇唔通

【更新余偉文展望】

外匯基金受惠債股匯投資表現好轉，首季錄得979億元投資收入，按年扭虧為盈；相比去年外滙基金錄得投資虧損2054億，今年首季所賺已收復去年近半虧損。金管局總裁余偉文展望餘下季度投資前景時坦言，「真係睇唔通」，因美國通脹和利率未全然明朗、歐美銀行問題未完，及環球經濟疲弱，市場仍存不確定性，但期望並盡力收復去年失地。

香港股票投資轉賺33億

首季香港及海外股票投資分別轉賺33億及255億元，去年同期分別大蝕94億及246億元。季內債劵投資錄得439億元收益，去年同期蝕347億元。至於外匯投資，首季收益為252億元，按年升83.9%。

金管局副總裁李達志指，去年是投資界惡劣的一年，債股匯跌均顯著下跌，但首季3個市場相對好轉，債價上升，股市輕微反彈，非美元貨幣轉強，故有利外匯基金投資表現。他指，首季表現收復去年近半虧損，期望未來市況持續向好。

盡力收復去年失地

對於今年能否賺回去年所蝕，余偉文表示，會盡力而為，但目前仍言之尚早。他指出，外匯基金首季有好表現，由於美債收益率下降，令債價上升，以及股市氣氛稍好轉，其中中港通關亦帶動亞洲股市向好，以及美元轉弱利好外匯估值。相信仍未列帳的長期增長組合首季也有良好表現。

倘息口不符預期 市場勢波動

展望今年餘下季度，他坦言尚未太清楚，因為金融市場環境仍有幾項因素還在變化中。首先，美國通脹及利率情況未完全明朗化，雖然聯儲局已稱利率接近甚至到達終點利率，但美國的工資及服務業通脹依然頑強，未見快速回落。他續稱，到底聯儲局會否將息口保持高位一段時間，以進一步壓低通脹後，才考慮下一步行動，這與現時的市場預期存有差距，倘市場發現原來高息會持續一輪，或會令市場價格有反應，繼而出現波動。

其次是歐美銀行問題仍未完結，美國地區銀行陸續出現問題，這可能會引致第2、第3輪的溢出效應，並於今季及下季才浮現。這項不明朗因素或導致金融市場波動。

最後是今年環球經濟表現疲弱，這會否令歐美經濟步入某程度衰退，而衰退屬短期還是長期，也帶來不確定。

他指上述不明朗因素均會影響今後季度金融市場的情緒，及可能導致不同市場出現波動，所以第2至4季情況如何，「真係睇唔通」。

債價前景難預料

首季外匯基金的投資收入有近45%來自債劵投資。就債劵投資的全年表現，他料隨著利率上升，未來債劵組合的利息收益定會增加，但難估債價變化，因若美國再加息或將息口維持較高水平，長債收益率或再上升，令債價跌，相反若市場預期很快減息或聯儲局示意減息動向，則令債息跌、債價升，故有很大不確定性。