景順料中國下半年有機會再降準 A股有望跑贏大市

中國正加大經濟政策刺激力度，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭預期，下半年有機會再降準，甚至可能再下調政策利率10個基點以刺激經濟，有助內地及香港股市下半年表現，但不預期中國出現廣泛的政策放寬。由於刺激重點並非資本市場，沒有顯著上行動力，料股市大升空間有限。

中國AI有優勢 有望追上美國

中國早前下調政策利率，趙耀庭指，因通脹受到抑制和增長前景強勁，相信未來只會看見更多的寬鬆貨幣政策，持續會保持較寬鬆貨幣環境，以支持信貸增長，認為有關政策應該足以改善內地目前疲軟的市場，有利復甦經濟情況，他認為，中國的人工智能有優勢，未來有望追上美國，有發展空間和良好前景。

中國股市方面，他認為現時估值反映市場對中國股市過於悲觀，滬深300指數今明兩年的企業盈利正在上升，加上預期將有刺激措施，中國股市有望在下半年跑贏大市，偏好周期股，包括消費必須及非必須品。但同時也不要預期有顯著上行動力。

環球股市留意三大風險

環球股市方面，景順認為下半年有三大風險需要留意，包括金融意外事件、美國商業房地產風險，及地緣政治風險。趙耀庭預計，今年下半年全球經濟增長會持續放緩，西方經濟體下半年經濟活動放慢速度快過上半年，部分經濟體本地需求具有韌性下，較大機會出現較為崎嶇的著陸，預計下半年經濟表現會較疲軟，但為避免出現經濟衰退，美國經濟較大機會軟著陸。
  
近期美國23間大型銀行通過聯儲局壓力測試，被問到銀行系統穩健會否加強聯儲局持續加息的信心，趙耀庭表示，當局的加息路徑仍取決於經濟數據， 目前美息已經高於當地通脹率，認為美國正結束加息同期，料美國聯儲局可能只會在下月再加息一次，並最快於年底調頭減息。。

他指，若下半年一旦合共加息50點子，將造成更崎嶇的經濟著陸，故認為當局目前仍處於觀望期，又指貨幣政策的影響未全面浮現，例如商業房地產價格壓力可能會持續，或會對美國實體經濟產生影響。