貝萊徳：下月內地政治局會議或有放鬆政策

貝萊徳發表2023年中期展望，貝萊徳智庫亞太區首席投資策略師龐文博預期，七月召開的中共中央政治局會議亦將成為市場焦點，認為中國加速重新開放所帶來的刺激正在消退，而低通脹亦為進一步採取寬鬆政策提供空間。

他坦言，中國股票市場估值吸引，只是市場現時出現信心問題，對房地產市場前景及國內監管風險產生擔憂，當局亦已經意識到相關問題，也是近期出現政策放鬆的原因。又預期七月底政治局會議前後，有機會出現進一步的政策放鬆。

但龐文博補充，地緣政治問題和人口老化帶來的長期挑戰將持續存在，大趨勢如顛覆性數碼發展、人工智能、地緣政治分化、人口老化、低碳經濟轉型及金融未來發展等，是推動現在以致未來投資回報至關重要的結構性因素。

他又指，持續的供應短缺加劇了宏觀經濟和市場的波動性，但同時也提供了很多不同的投資機會。短期內亞洲和新興市場資產的前景會比已發展市場相對明朗，部分原因在於遏抑通脹上的相對進展，讓新興市場的政策制定者可轉向支持經濟增長，而已發展市場央行就被迫保持緊縮政策。

貝萊徳安碩亞太區投資策略主管Thomas Taw指，國際投資者今年以來一直有參與中國重新開放的貿易，但不一定要直接投資中國股份，可以投資在歐洲奢侈品類股份，或中國主要的貿易夥伴，如韓國和台灣股市，都是中國以外的新興市場。

他又提到，資金近月開始流向固定收益資產，特別是年期較短的國債。料美國高利率會維持比預期更長時間，又指市場低估了通脹黏性，故該行繼續超配美國短期國債及通脹掛鈎債券。