內地隔夜回購利率曾見50厘 人行今早淨回籠1,090億 分析：反映不是結構性問題

內地昨日（31日）資金面突然出現緊張，隔夜回購利率一度「狂飆」至50厘，更有市場消息預計人行將繼續投放流動性；不過，人行今日（1日）進行了3,910億元（人民幣下同）7天逆回購操作，得標利率1.8%，與先前持平；而今天是有5,000億元逆回購到期，即人行今日於公開市場淨回籠1,090億元。

今月仍有機會下調存準率

對人行的舉動，據彭博引述仲量聯行大中華區首席經濟學家彭小龍指出，人行可能將昨天的事件視為暫時的錯配，而不是結構性問題。不過，他認為內地未來仍需要流動性以支持債券發行，預期人行可能在3個月內下調存款準備金率，並最快在11月採取行動。

此外，央視周二指責部份身份不明的金融機構擾亂了市場，指其以利潤最大化為目的，過度依賴展期融資，借短投長，令自身產生流動性風險，擾亂市場及造成緊張情緒。

昨日部分投資者出現誤判

另據內媒引述市場人士分析，10月31日在跨月、政府債券集中供給、財政繳款等多種因素下，部分隔夜滾回購的投資者出現誤判，在發現融資不暢後，為避免違約風險大幅提升回購利率平盤，導致貨幣市場利率突然飆升，債券回購交易結算失敗增加。

不過，隨着月末因素消退，以及前期財政發債資金轉化為財政支出，加上預計人行將會繼續根據市場需求充足投放流動性，充分滿足市場需求，貨幣市場利率將回落至人行公開市場操作利率附近。

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