內地傳要求券商限制股票槓桿交易 借貨沽空同受限

路透報道，中國監管機構正要求證券商限制股票槓桿交易業務規模，要求證券商的多空收益互換（DMA）業務和場外個股融券業務的總管理規模，不得超過周三（8日）收市規模。不過管理人可以在不同產品間做額度調整。本報向內地證券商查詢有關新指引，獲回覆指「不知情」。分析相信，當局收緊融券業務，是避免重演8年前槓桿導致股市崩盤。

DMA業務是量化基金通過證券商自營交易台加槓桿形式，即對沖基金透過向證券商交易櫃台支付保證金，便可以獲取相當於4倍槓桿的資金買貨。

報道引述消息指，已有不少證券商收到監管通知，要求其限制對DMA業務總體規模。報道還引述，內地一大型證券商消息人士已向其證實這項監管要求時屬實，理由是監管機構對現時市場風險擔憂。

ETF暫不受影響

DMA業務同時被限制還有券商的場外個股融券業務，據有內媒報道引述消息人士稱，接獲監管機構通知，從昨日開始，每日收市的場外個股融券的名義本金規模，不能超過前一日收市名義本金規模，但管理人在不同產品間可以做額度調整，現時ETF暫不受影響。而融券交易又稱借貨沽空，即以證券或資產作抵押，向證券行借入股票沽售，並在一定時間買入同等數量股票歸還，但須支付利息和手續費。

此外，中國證監會主席易會滿在日前一次會議上表示，監管機構將「嚴防槓桿過高，逐步將槓桿交易規模縮減至合理水平」。同時在今年9月已有外媒消息稱，中國監管機構正在調查券商有關DMA數據，慎防2015年槓桿導致股市崩盤慘況重演。

《財聯社》引述分析認為，限制DMA規模新增，很大機會是為求降低特定業務槓桿率，把騰出的資本金去發展監管支援的業務模組，包括造市（莊家）、跟投等業務。

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