日圓歷史性破155關口 每百兌港元逼5算 周五面臨兩大關鍵時刻

日圓滙價歷史性跌破155關口之際，本周五（26日）再面臨關鍵時刻！除了日本央行將於明早約11時公佈議息結果外，摩根士丹利經濟學家亦警告，明早約7時30分公佈的4月東京CPI可能出現大幅下降風險，主因東京地區實施高中免費教育等措施。

值得留意的是，美元兌日圓曾升至155.74，自1990年6月以來首次突破155關口，引發市場對日本出手干預外滙市場的擔憂；每百日圓兌港元則曾見5.026水平。日本官員今日亦再次警告市場參與者，當局正密切關注滙率走勢。

東京4月CPI料進一步回落

市場普遍預期東京4月CPI將進一步回落，由按年增2.6%放緩至2.5%；而核心CPI則由按年增2.9%放緩至2.8%。大摩就指出，高中學費因素可能會令東京核心通脹數據下降約0.7個百分點，導致實際結果遠低於2%。

該行又分析指，東京單一地區CPI數據因一次性因素顯著下滑，雖然不太可能改變日本央行的政策立場，但可能會加深交易員對於持續貨幣寬鬆的看法，並加大日圓貶值壓力。

植田從未連續兩次會議作調整

議息會議方面，目前市場一致預期日本央行將維持貨幣政策不變。中金證券也抱持相同觀點。該行表示，植田自去年4月上任行長以來，雖然已在3次會議中對貨幣政策作出調整，但從未連續兩次會議作出調整。此外，日本央行在過去一年的調整會議前，都透過媒體同市場交流，從而形成了一定鋪墊，起到緩衝貨幣政策正常化副作用的影響。

該行又指，日本央行在今年3月會議中對貨幣政策已經做出了全面調整，目前正在觀察上次調整所帶來的影響，因此短期內再度做出調整的可能性或不大；但考慮到近期的日圓貶值，存在日本央行在措詞中邊際偏鷹，加速未來貨幣政策正常化速度的可能性。

加息行動或面臨政治阻力

事實上，日本央行加息或面臨政治阻力。日本執政黨自民黨有部份議員表示，由於未來幾個月日本有一些重要政治決策臨近，例如9月自民黨領導層選舉，加上日本基本面目前還未形成支持第二次加息的條件，均令日本央行的加息行動可能存在政治上的反對。

根據日本財政政策審查總部負責人西田昌司的說法，首相岸田文雄需要專注於提振經濟的實際需求，所以日本央行可能不會很快就作出第二次加息。

展望未來，美國聯儲局將於下周四（5月2日）凌晨舉行議息會議，雖然今次會議沒有點陣圖，但議息結果和鮑威爾在新聞發佈會的言論依然可能釋放鷹派訊號，並進一步影響美元兌日圓滙價。

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