恒指4月勁升15% 對沖基金「棄日股買港股」高盛：估值差距擴大

港股在五一假期前再做好，在4月最後一個交易日延續7連升，收報17763點，升16點，大市成交略減至1,308億元。總結整個4月，恒指累升1221點，連升3個月，與國指齊齊成為亞太區內表現最佳指數，科指期內更跑贏大市。大行繼續唱好港股，彭博報道引述高盛報告指，部分宏觀對沖基金開始棄日股轉港股，主因是日股與港股估值差距擴大。

報道指，高盛在最近發表的交易簡報中指出，多家採宏觀策略的對冲基金開始為買日股、沽港股的長短倉平盤。一些長倉基金也轉向港股，因為日本和美國市場的估值已很高。日股自今年首季創歷史新高後，最近幾周已出現回調。同時，恒指4月是表現最好的全球主要指數。目前日股預測市盈率逾21倍，港股卻不足9倍。

美銀：其他亞洲市場或面對更多風險

美銀認為，本港上市中資股走高，是因為資金基於美息可能在高位維持較長時間，故從人工智能股票、日股及美股等拆倉，並調動至中國股市。報告解釋，由於聯儲局利率可能會維持高企更長時間，其他亞洲貨幣及市場或面對更多風險，但同時，中國似乎是估值平、倉位輕、相關性低的避險工具。

美銀續指，中國消費者信心指數在過去6至9個月回升，但仍在疫情前之下。在就業及收入信心疲弱情況下，消費者變得「更聰明」及價格敏感，平價替代品如拼多多去年表現強勁。該行認為，消費者是願意、能夠為提供情感或功能價值的產品及服務付費，例如豪車優惠、節慶家庭聚餐、低線城市休閒遊、保健美容品、無糖健康飲品、滑雪等。

美銀行業分析師重點推薦幾類消費股，包括（1） 提供情感價值，例如美容品牌、酒類、綫上遊戲、（2） 具功能價值，例如電動車、能量飲料、綫上教育，（3）物有所值的股票，例如廉價航空公司、連鎖酒店、高鐵、電子商務。

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