諾和諾德「減肥神藥」准內地上市 未來市場料近1800億 本土藥企勢分一杯羹

在內地減肥藥市場潛力巨大下，丹麥製藥巨頭諾和諾德（NVO）昨日宣佈旗下「減肥神藥」於中國獲批後，股價隨即在丹麥和美股市場齊創歷史新高，其中在美收報146.91美元，單日升逾3.2%，市值達6,546億美元；今年以來股價則累升43%。雖然目前諾和諾德還未透露產品價格或具體上市時間，但表示會盡快帶入中國。

針對肥胖和體重相關合併症患者

綜合媒體報道，諾和諾德旗下司美格魯肽（諾和盈®，Wegovy）已在中國獲得批准用於長期體重管理，特別是針對肥胖和體重相關合併症患者，適應症包括初始BMI大於等於30（肥胖），或在27至30之間（超重），且存在至少一種體重相關合併症，如高血糖、高血壓、血脂異常、阻塞性睡眠呼吸中止症或心血管疾病等。

丹麥製藥巨頭諾和諾德旗下「減肥神藥」已於中國獲批。

司美格魯肽（諾和盈®，Wegovy）特別針對肥胖和體重相關合併症患者。

Wegovy據報能夠實現平均17%（相當於16.8kg）的體重降幅，並為患者帶來超越減重的多重健康獲益。

中國的減肥需求一直龐大，2022年成年居民超重或肥胖比例達到50.7%。

馬斯克曾透露在1個月大減逾20磅，除了因為實行間歇性斷食外，另一秘訣正是這款減肥神藥Wegovy，引來大量投資者跟進。

同時，諾和盈為全球首個且目前唯一用於長期體重管理的胰高糖素樣勝肽-1受體激動劑（GLP-1）周製劑，能夠實現平均17%（相當於16.8kg）的體重降幅，並為患者帶來超越減重的多重健康獲益，而且安全性已得到廣泛驗證。

居民超重或肥胖比例逾50%

值得留意的是，中國的減肥需求一直龐大，2022年成年居民超重或肥胖比例達到50.7%，因此減肥藥市場被視為潛力巨大。根據機構預測，中國的糖尿病（和減肥）藥物市場規模將於未來6年增長1倍以上，至逾230億美元（約1,794億港元）。

大行野村則預測，中國GLP-1類藥物市場或將以每年23%速度增長，超過全球平均水平。業內分析師亦預計，2030年諾和諾德在中國的減肥和糖尿病治療藥物銷售額將達到48億美元，佔到全球銷售總額7%。

事實上，儘管司美格魯肽之前僅獲批用於降糖，但在內地市場已經熱賣，其中2023年中國司美格魯肽市場規模為52億元，按年增長108%，並有分析師預測今年市場規模將增至80億元。

在中國專利將於2026年到期

另一方面，減肥藥市場對於中國本土製藥集團來說或許也是一個機會，野村估計到2033年有關中資藥企可能將佔據20%市場份額，而目前進入臨床階段的內地GLP-1類新藥達到100多種，並已有10餘款GLP類產品上市。

值得留意的是，諾和諾德的司美格魯肽專利將於2026年在中國到期，將為仿製藥的出現鋪平道路。目前中國監管機構已批准了兩種本地生產的減肥藥，其作用與諾和諾德的產品類似，分別由華東醫藥和仁會生物生產，它們都能模擬一種腸道激素來抑制食慾、延緩胃排空和控制血糖。

此外，信達生物製藥亦已獲得禮來新一代減肥藥Mazdutide在中國的相關權利，該藥物目前正處於三期臨床試驗階段。

德邦證券認為，即使行業研發已高度「內捲」，但相較於司美格魯肽與替爾泊肽，絕大數在研創新GLP-1品種仍處於前期，未來療效突出的品種仍具備很高投資價值。同時，面對國內外市場對司美格魯肽仿製藥龐大需求，GLP-1原料藥需求將大幅提升。