人行1年期及5年期LPR維持不變 符合市場預期 釋放了甚麼訊號？

人民銀行今日公布貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR維持報3.1厘，5年期以上亦維持3.6厘，符合市場預期。據內媒《 第一財經》引述東方金誠指出，作為LPR報價的定價基礎，9月減息之後人行7天期逆回購利率維持穩定，已很大程度上預示11月LPR報價維持不變。同時，10月LPR報價下調幅度較大，加上銀行淨利差仍面臨一定下行壓力，缺乏進一步下調LPR報價加點的動機。

目前進入政策效果觀察期

東方金誠又認為，11月LPR報價維持不動，根本原因在於一籃子增量政策出台後，10月宏觀經濟景氣度上行，樓市顯著回暖，主要經濟指標普遍改善，目前正進入政策效果觀察期，預期年底前經濟運作可望延續回升態勢，政策利率將維持穩定，LPR報價也將持續維持不變。

明年或再減LPR及逆回購利率

另一方面，中信證券首席經濟學家明明認為，為緩和銀行息差壓力，未來存款利率進一步下調的機率較高，疊加後續支持國有大型商業銀行補充核心一級資本的特別國債發行落地，銀行息差和經營壓力料逐步減輕，不排除明年存在LPR伴隨逆回購利率進一步降息的可能性。