5國企「先發制人」 最快下月在美退市

（星島日報報道）中美緊張關係持續升溫之際，面臨美股退市危機的中資國企先發制人提出退市。中石油（857）、中石化（386）、國壽（2628）等五家國企不約而同於昨日，公布在美國退市，部分表明是維持在美上市披露義務要付出較大的行政負擔，料退市最快九月生效。中證監表示，退市計畫不影響企業繼續利用境內外資本市場融資發展。市場分析認為，中資股難以符合美國要求，退市這條「不歸路」是大勢所趨，料退市消息陸續有來，在退市掃除陰霾後，反而可吸引資金捧場，對股價有利。
ADS交易量低  披露義務負擔重

中石油、中石化、國壽、上海石化（338）及中國鋁業（2600）五家國企，昨日先後公布，主動將在美股市場發行的美國存託股（ADS）退市。中石油表示，目前ADS佔總股本比重很小，交易量亦很低，而由於不同上市地監管規則差異，導致繼續維持ADS在紐交所上市的披露義務，需要付出較大的行政負擔，同時該公司從未在當地二次融資功能，加上在港交所和上交所具有較強可替代性，經綜合評估後，決定從紐交所退市。其他四家國企提出的退市原因亦相若。

按照現行機制，在提交退市申請後最快十天生效。五家企業退市計畫中，以國壽及中鋁最進取，率先預告於在本月二十二日提交申請，預計最快九月一日最後交易；而上海石化在二十六日申請，意味最快九月五日除牌；中石油及中石化則於月底申請，最快九月八日退市。

事實上，今年美國證交所根據《外國公司問責法案》將中概股列入「預定除牌名單」時，已不限於在美國第一上市的中資股，這次主動退市的五家國企，均在五月二十六日遭納入新一批名單之中。根據該法案，若美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）連續三年無法審查一家公司的財務報表，便可勒令其退市，而中國一直禁止企業向外國移交審計底稿，令中美監管陷入僵局，亦間接釀成今年三月中概股災。
財界：中資股退市大勢所趨

中證監表示，上市和退市都屬於資本市場常態，這些企業在美上市以來嚴格遵守美國資本市場規則和監管要求，退市選擇是出於自身商業考慮，又指這些企業都在多地上市，在美股的比重很小，目前退市計畫不影響企業繼續利用境內外資本市場融資發展。中證監又指出，會尊重企業根據自身實際情況及按照境外上市地規則作出的決定，將與境外有關監管機構保持溝通，共同維護企業和投資者合法權益。

椽盛資本投資總監曾永堅表示，中美對中概股的監管看法有很大分歧，中國會計準則跟國際通用會計準則的處理手法亦很大差異，雙方在審計上本身難以達成共識，相信中資股退市是大勢所趨，亦將是一條「不歸路」，估計未來不止國企，連民企亦有機會跟隨，舉例指阿里巴巴（9988）近日申請在香港轉為雙重上市，亦有機會為美國退市鋪路。

華盛證券證券分析師聶振邦就指，過去中概股因監管爭議，令投資者失去信心，股價持續受壓，而今次退市的國企本身並非在美國主要上市，交投十分之少，宣布退市未必帶來太大沽壓。他續指，退市反而可藉掃除政治陰霾，獲得一些投資者重新垂青，對股價有提振作用。