中金料港新股下季迎小高峰

今年香港新股市場低迷，外資基投認購新股比例更大幅減少。中資投行中金公司投資銀行部香港組執行負責人陳永仁認為，現時外資更加「挑剔」及長線基金較為審慎，但對於具有良好現金流和盈利的中國資產配置仍沒有減少。他指出，目前本港有較多上市申請已審核了相當時間，或會選擇明年第一季度的窗口發行，預計明年首季或上半年香港新股市場或迎來小高峰。
香港財金界近期積極拓展中東市場，陳永仁稱中東資金同樣在港尋找商機，中金亦有陪同客戶去中東進行路演，惟當地資金體量很大，對單個項目的投資規模也相對較大，而今年本地新股平均融資不足1億美元（約7.8億港元），故「要有超大型新股出現，才有更多的交流機會」。此外，中東資金傾向長線投資，如果中國公司在當地有產業落地的話，中東投資者亦會有更多角度探討投資機會。
指中東資金傾向長線投資

在高息環境下，本地新股集資規模偏細，若不計及以介紹形式上市及轉板，年初至今共有54隻新股，當中只有3間公司的集資額逾30億元，而最大型的為籌資逾63億元的珍酒李渡（6979）。

對於近來本地新股是否仍有外資作為基石投資者，陳永仁表示現時外資更加「挑剔」及長線基金較為審慎，但部分外資仍然沒有減少中國資產配置，尤其是對於具有良好現金流和盈利的資產。

中金公司投資銀行部執行負責人許佳認為，新股市場氣氛轉好，主要視乎美國聯儲局貨幣政策的轉向。不過，由於內地新股市場自今年下半年起有所放緩，相信會有更多內地企業尋求來港上市。

陳永仁預計，明年首季或上半年香港新股市場或迎來小高峰，並相信明年開局較今年佳，而明年表現不會較今年差。目前本港有較多上市申請已審核了相當時間，或會選擇明年第一季度的窗口發行。
較多上市申請已審核相當時間

內地境外上市備案制度由今年3月底生效，陳永仁說，由於要備案，令新股流程有所延長，但時間長短則要視乎申請上市的公司行業，例如業務模式和公司架構較為簡單的消費行業公司，備案時間相對較短，而今年完成一個頭部消費項目備案需時約50日。

陳永仁亦觀察到，部分項目的備案完成時間甚至在1個月內完成；而一些架構較為複雜的VIE（可變利益實體）架構公司，因需要徵求不同監管部門的意見，或需時較長。