KKR料內房調整完成一半 刺激經濟須提振置業信心

私募基金KKR發表報告，指中國經濟已經觸底，但內房調整可能只完成了一半，認為中國需要迅速解決房地產行業過度建設的問題，同時必須恢復市民置業的信心，推動儲蓄回落，繼而激勵消費者和企業購買更高品質的產品，國內生產總值（GDP）增速才能顯著提升。KKR預計，由於新興產業的成長，中國今年及明年的GDP增長分別4.7%及4.5%，而房地產和新冠相關因素則拖累了今年及明年GDP分別1.4個及0.7個百分點。

KKR指，雖然現時內地新房開工由高位累跌60%，房地產投資由高位累跌25%，但參考美國及西班牙樓市泡沫破裂的數據，內房調整可能只完成了一半。KKR又認為，內地樓價未來或面對進一步調整壓力，並相信內地樓價和數量必須承受壓力，才可完成調整週期。
今年GDP料增4.7%

據該行調查，很多資產配置者考慮將中國風險敞口由10%至12%，降至5至6%，但KKR認為中國經濟已經觸底。內地平均儲蓄佔家庭收入的比例由疫情前的29.1%，升至32.5%。KKR指，如果能回到之前的水平，每年消費支出可增加約2000億美元或以上，故首要必須要恢復市民信心，推動儲蓄回落，又建議當局不應推出過度刺激措施，同時須採取更激進的供給面改革，包括加大城市化激勵措施、減少企業及初創的繁文縟節、向移居至都市的工人提供更多支援等。

KKR預計，未來兩年，餐飲、住宿和批發對GDP的貢獻將小幅增加，而數碼化和向碳中和、綠色產業的轉變，預計仍將是最大的成長動力。KKR認為，對投資者來說，比起中國GDP成長更重要的發展，是中國能否讓企業和家庭更容易進入其資本市場。