內地通脹加快CPI升0.5%超預期

受食品價格上漲拉動，7月份內地居民消費價格指數（CPI）按年升0.5%，較預期按年漲0.3%為佳，亦是5個月來高位，按月亦由跌轉為升0.5%。而上月工業生產者出廠價格指數（PPI）則連跌22個月，按年跌0.8%，但略小過預期的按年跌0.9%，按月則跌0.2%。今年首7個月，CPI按年上漲0.2%，PPI則按年跌2%。有分析認為，未來幾個月已具備通脹小幅走高的條件，料今年內地仍有減息一次的可能，而內需復甦關鍵或在於勞動市場能否好轉，料今年內地未必再步入通縮。

上月扣除食品和能源價格的核心CPI，受去年同期高基數影響，按年漲幅回落至0.4%，保持溫和漲幅。按年計，7月食品價格由上月下降2.1%轉為持平，而豬肉價格呈現持續上漲的態勢，上月錄得20.4%的漲幅，按月擴大2.3個百分點；鮮菜和雞蛋價格亦由跌轉升，分別漲3.3%和0.8%。

在上月，非食品價格受高基數的影響，按年計上漲0.7%，其中旅遊和交通工具租賃費價格錄得上漲，不過飛機票和賓館住宿價格繼續下行。
PPI連跌22個月   降幅遜預期

國統局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，7月消費需求持續恢復，加之部分地區高溫降雨天氣影響，全國CPI按年漲幅有所擴大。

7月PPI按月和按年跌幅均與6月相同。董莉娟指，PPI的表現受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，從月度變化而言，受國際輸入性因素影響，國內石油和天然氣開採業價格上漲3%；煤炭需求整體平穩，煤炭開採和洗選業價格持平；房地產市場持續調整以及高溫多雨天氣影響建築施工，鋼材、水泥等建材市場需求仍偏弱。

ING首席經濟師宋林在報告中表示，未來幾個月已經具備通脹趨勢小幅走高的條件，但此不會成為進一步貨幣寬鬆的阻礙，而由於低通脹和疲弱的信貸活動，內地繼續支持進一步寬鬆貨幣政策，料今年內地仍有在減息一次的可能，若全球減息加速，則可有更多減息的可能。
年內未必再步通縮

星展香港高級經濟師周洪禮表示，7月CPI在食物價格帶動下按月有增長，但對此仍持中性態度，因實際的內需復甦步伐仍未穩固，未來的關鍵在於整體的經濟和需求恢復上，須視乎勞動市場何時有明顯好轉，今年餘下時間未必會再步入通縮，預料全年通脹率為0.6%，PPI在接下來幾個月的跌幅均或可收窄。