內地上月新增貸款 近15年新低

中國7月信貸數據出乎意料地大幅放緩。人行公布今年首7個月新增人民幣貸款13.53萬億元（人民幣，下同），按年跌16%，以此推算單計7月份人民幣貸款增量為約2600億元，遠低於預期的4500億元，至近15年新低。首7個月社會融資規模增量亦按年減少15%，至18.87萬億元，推算得出的7月社融規模為新增7700億元，同樣遠低預期的1.1萬億元。官媒發文稱，規範資金空轉行為所引發的「擠水分」效應，短期仍會影響總體表現。分析指，7月新增貸款雖大減，但實際情況未必如想像中差。
貨幣供應量方面，7月中國廣義貨幣（M2）餘額按年增加6.3%，是自今年3月起，增速持續放緩4個月來的首次加速，較前值增6.2%略微加快。狹義貨幣（M1）餘額按年跌速擴大至6.6%，前值為跌5%。前七個月淨投放現金5396億元。
社融規模同遜預期

人民幣存款方面，首7個月增加10.66萬億元，按年減少44%。其中，住戶存款增加8.94萬億元，非金融企業存款減少3.23萬億元。至於外幣存款餘額7月末按年增1.6%，貸款餘額按年降14%。

內地官媒《證券報》引述業內專家表示，「擠水分」使金融數據更真實，M2、M1等貨幣供應量指標增速今年來有所放緩，相當程度上是受此因素影響，部分虛增的存貸款擠掉後，金融數據會出現一定回落。過去一段時期，企業債務增長中有一部分資金存在空轉，企業貸款後直接轉化為存款，並未拉動投資及作用於實體經濟，而對該行為規管後，企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，導致近幾個月M1持續回落，但部分企業資金騰挪出來擴大投資、增加研發投入等，未來會更有利於金融支持實體經濟發展。
專家：情況未如想像中差

渣打大中華區經濟師陳冠霖亦指出，「擠水分」對貸款放緩有一定影響，但強調內地當前整體貸款需求仍偏弱，7月住戶的短期借貸出現負數，說明有償還貸款狀況，企業貸款中的新增中長期貸款亦較以往同期金額較小。他又認為，首7個月貸款數字其實沒有想像中弱，人行當前主要關注貸款的質量而非融資額，盤活存量貸款並提高資金使用效率。從存量數據看，7月底人民幣貸款餘額按年增長8.7%亦較平穩，僅較6月微減0.1個百分點，社融規模亦按月加速0.1個百分點至8.2%，較名義GDP增速更快，預計後續貸款增長表現會維持平穩。

資深經濟學家林樵基說，雖7月新增貸款大減，但實際情況未必如想像中差，一方面去年7月新增貸款數據亦很低，7月是第三季的首個月，很多公司重新規劃後續投資分配。另外，市場會觀望後續政策走向，故在使用資金方面更加審慎，相信數據在8、9月會有所好轉。