昭衍A股高位急回落 投資者憂累H股首掛

　　牛年首隻開招的昭衍新藥（6127）突然遇冷，其A股在過去三個交易日內累跌12.2%，昨收報144元人民幣，其H股招股價上限151元，溢價收縮至僅14.4%。已落場參與「打新」的投資者擔憂A股若繼續下行，或拖累H股首掛日有破底風險。分析料，A股下跌空間有限，AH股間溢價將保持一成上下，投資該股將以中長部署為主。

　　市傳昭衍新藥擬以招股價上限151元定價，凍資1840億元，超額認購逾310倍。由於該股早在2017年已在上交所上市，近期A股的走勢將影響H股上市後股價表現。然而，昭衍A股在H股截孖展日（2月18日）達近期高位167.77元人民幣後，便開始逐日下跌。截至昨日收市，A股已連跌三個交易日，合共累跌14.4%，至144元人民幣，而AH間的溢價則從高位時的30.3%，大幅縮水至昨日僅14.4%。

　　有份「打新」的投資者紛紛憂慮A股跌勢未止，將直接連累H股收購日便遭遇破底厄運。信誠證券聯席董事張智威表示，由於近期美債上升，為高估值股份帶來壓力，基金亦在重新分配，開始着重傳統股份，導致昭衍A股連跌數日。不過，A股下跌空間有限，除非A股突然急插，否則未來AH股將保持現在一成上落的溢價，預計抽H股100手可穩一手，一手中籤率為5%。

　　張智威又指，因有A股作為參考，認購H股的投資者對其首日升幅憧憬不大，均抱中長持有的心態認購。加上昭衍所屬的醫療賽道好，A股過去幾年股價增長強勁，且本身業務質地佳，認為中長應有五成以上的升幅。有興趣的投資者可在上市後一成升幅的位置買入，作中長部署。

　　內地生物製藥公司賽生藥業（6600）昨日截孖展，據外媒消息指，擬以招股價上限18.8元定價，集資21.8億元。綜合本港多家券商，賽生孖展共錄得633.95億元，相較公開募資額2.18億元，超額認購289.72倍。該股將於3月3日掛牌。

　　此外，「小小超」李澤楷一直籌備富衛在港上市，惟外媒最新消息指，富衛或因與公司預期的資本結構不符，即港交所只允許創新公司使用同股不同權架構，富衛未能完全符合港交所的定義，可能至新加坡，或赴美以「特殊目的收購公司」（SPAC）形式上市。目前公司正嘗試與港交所解決有關問題。另路透引述消息稱，新浪微博目前已聘請高盛、瑞信、里昂處理其來港第二上市事宜，擬今年下半年開啟二次上市計畫，集資最多約54.6億元。