市場在綫｜低溫兼冬奧波司登看俏

波司登（03998）食正今年冬季氣溫偏低及明年北京冬奧的有利形勢，羽絨服銷售增加，帶動盈利提升。走勢上，沉寂一段時間後，正在蓄勢發力向上，首站目標先看6.5元。

　　國家統計局指出，內地9月社會消費品零售按年增長4.4%，超過預期的3.3%，較8月按年升幅2.5%為高。首三季度內地最終消費支出對經濟貢獻比率為64.8%，比上半年提高3.1個百分點。

政策刺激內需消費

　　在內地經濟受限電、內房銷售回落等因素影響下，更凸顯內需消費對經濟支撐尤其重要，因此擴大內需成為關鍵，政策持續刺激內需消費，有利內需股表現。

　　波司登截至今年3月底止年度收入135.17億元（人民幣，下同），按年增長10.9%；純利17.1億元，按年升42.1%。末期息10港仙，上年同期派6港仙。期內，毛利79.24億元，按年升18.1%；隨着品牌重塑及產品拓展，毛利率升3.6個百分點，至58.6%。

　　集團未來3年發展計畫的目標是鞏固其在羽絨服的全球領先地位，持續重點在品牌資產、產品創新、渠道優化及數碼化等。通過利潤率擴張、平均售價增加及門店效率提升，實現高質量的可持續增長。預計提升品牌及加強分銷渠道會帶動毛利率進一步向上。內地今年冬季氣溫偏低，10月北京錄得25年來同期最低溫。國家氣候中心近日表示，10月進入拉尼娜狀態，並預期於冬季形成一次弱到中等程度的拉尼娜事件。

可帶動2023財年收入

　　鑑於2020至2021年秋冬季都會出現拉尼挪事件，因此2021年將是「雙拉尼娜年」。近日全國已出現大面積降溫，進一步刺激冬裝銷售，羽絨服龍頭波司登受惠，在寒潮下提升第四季度羽絨服裝銷售表現。

　　同時，2022年2月舉辦北京冬奧，將成為波司登的催化劑。預計冬季戶外服裝在2022年北京奧運會之前的需求將會增加，帶動波司登2023財年收入有可觀增長。彭博綜合券商預測，波司登2022、2023年度度可賺20.9億元和26.1億元，分別增長22.1%和25%。

彭飛