大行點評｜招銀國際指LPR下調對內銀影響有限

招銀國際發表研報指，內銀板塊重估驅動因素仍是對資產質量改善的預期，人行下調LPR利率符合預期，但認為對內銀的收入影響有限。目前板塊估值正處歷史低位，相信部分業績表現強勁的內銀股變得更具吸引力，該行維持內銀板塊「優於大市」評級。報告認為，自抵押和長期貸款與五年期LPR掛鉤，一年期LPR利率調降不會影響這些借貸。假設15%的普通貸款與五年期LPR掛鉤，LPR利率下調將影響1304.4億元(人民幣．下同)的貸款。估計總貸款額的33%將於明年重新定價，明年內銀業的淨利息收入料減少220億元，相當於稅前盈利的0.7%。長遠而言，當所有受影響貸款重新定價，淨利息收入將減少650億元，相當於稅前盈利的2.2%。(jh)