沽空機構渾水研究創辦人布洛克遭美國當局調查

去年中概股暴瀉、基金爆倉，沽空報告的狙擊行動有份推波助瀾，引美國當局出手。有傳著名沽空機構渾水研究創辦人布洛克（Carson Block）涉嫌串謀對沖基金造市，正受到美國司法部及美國證交會調查，為唱淡獲利模式敲響警鐘。沽空機構反被「狙擊」，路透社及華爾街日報引述消息人士報道，布洛克在美國司法部調查名單榜上有名，他早前亦接到聯邦調查局（FBI）的搜查令。司法部之前已成立專責團隊，調查市場操縱行動，包括研究對沖基金與沽空機構的關係，例如沽空機構向特定上市公司發表負面報告後，令股份成交急增並壓低股價，但當中有些指控或屬虛構，從而損害股東權益。據報美國證交會亦參與調查工作。　　早前路透已報道，司法部去年曾兩輪向數十家公司發出傳票，要求提供基金交易記錄，受查對象包括香櫞研究（Citron Research）創辦人萊福特（Andrew Left），另外名單亦包括Anson Funds及Marcus Aurelius Value兩家公司。香櫞研究在去年底曾發表聲明，指其沒有從事不當行為，並會配合調查。　　華盛証券分析師聶振邦表示，對一家上市公司唱好或唱淡，只要是基於事實及充分證據，本身不是問題，但沽空機構手法一向有踩界之嫌，包括部分指控或無中生有，甚至是存在利益衝突，「一路唱淡一路沽空，似乎唔會避嫌」，又稱通常受狙擊的股份都是估值較高，容易因投資者重新審視其價值而引發股價下跌。　　他提醒，近年上市公司已習慣應對沽空報告，通常會逐點反擊，故只要是財務有質素便經得起考驗，股份很快會回升，但若果公司受到指控亦遲遲不反駁，投資者便應該有戒心。　　對於執法部門行動後續影響，聶振邦認為，單純狙擊中概股並不足以引監管當局出手，但沽空機構連同美股亦針對，造成指數較大波動，才會引發是次風波。他相信，沽空報告日後會小心揀選「獵物」行事，但中概股仍是其囊中物，事件對該板塊未必有提振作用。　　在2010年成立的渾水研究（Muddy Waters）為著名沽空機構之一，多次發表沽空報告針對中資股，早年曾狙擊在加拿大上市的中國民企嘉漢林業，經此一役聲名大噪，當時指控對方透過虛假交易誇大資產，加上不斷集資，形成一個「龐氏騙局」。報告引發嘉漢林業股價大跌，被當地監管機車勒令停牌，經調查證實公司多名商層涉嫌欺詐，港人行政總裁陳德源被重罰逾26億加元（約205億港元），嘉漢林業亦因而申請破產保護並除牌。　　渾水亦率先引爆瑞幸咖啡地雷，2020年1月底收到89頁匿名報告，指控其銷售額過分膨脹，三個月後公司自揭存在偽造交易行為，相關銷售金額涉及22億人民幣，該財報造報案令股價大跌，公司要申請破產保護外，亦令市場關注中概股在美國上市的審計風險。　　近幾年渾水亦針對過一些港股，包括敏華控股（1999）及安踏體育（2020），但都不得要領，未對股價造成長遠影響，而其最新一役是兩個月前，向中國地產中介公司貝殼找房（BEKE）發沽空報告，指其誇大銷售數據，但貝殼股價當天曾不跌反升最多14%，收市僅跌2%。