專題｜市場看淡阿里9988第三季表現 伍禮賢：未來3至6個月或試100元

阿里巴巴(09988)將於周四(24日)公布截至去年12月底止2022財年第三季業績，綜合券商預測，預計按非公認會計準則的淨利潤按年下跌16.7%至35.7%，介乎380.64億至493.21億元人民幣，主要受累於內地宏觀經濟放緩，及策略性投資錄較大虧損等。光大證券國際證券策略師伍禮賢認為，阿里受累業務增長速度放緩及監管利淡等因素，不排除股價未來3至6個月下試100元。

伍禮賢指，阿里上季業績表現已令市場失望，管理層其時並已預告來季收入增速將差過預期。根據集團第二財季報告，管理層表示，因應當前宏觀經濟狀況及競爭環境，下調2022財政年度的總收入指引，預計全年總收入按年僅增長為20%至23%。

對於阿里業績預期倒退，伍禮賢認為主要由於集團對新業務具較大投入，及電商業務增速放緩，而監管因素上其雲端業務的客戶中包括不少國企及國家機構，亦為業務的潛在隱憂，另近日有傳螞蟻再遭中銀保監排查，亦再添市場憂慮。股價方面，阿里於上月低見108元後暫未再破低，早前雖見反彈，但伍禮賢指力度較弱，按此走勢料其於108元的支持力度不大，未來3至6個月或下試100元。

大行中，大摩指阿里戰略投資增加阻礙其EBITDA，預計上季經調整的戰略投資前EBITDA將按年降2.4%至742億元人民幣，並預計集團受累於疲軟宏觀環境和競爭壓力，低沉的消費情緒將短期持續等，將美股目標價由180美元下調至165美元。

瑞信則指，內地消費增速放慢及雲業務料拖累阿里客戶管理收入表現，預期集團第三季收入按年增10%，經調整EBITDA則按年下跌30%。(ms)