瑞銀兩會解讀｜增長目標較高 政策支援加碼

瑞銀表示，在剛剛召開的全國人大會議上，政府工作報告將2022年GDP增 速目標設為「5.5%」左右，並將城鎮新增就業目標設為1100萬人以上。會議重申了要把穩增長放在更加突出的位置，從而支援內需並穩定市場預期，並表示較高的增長目標「體現了主動作為，需要付出艱苦努力才能實現」。

另一方面，會議並未設定2022年的減碳和能耗控制目標，而要求「能耗強度目標在十四五規劃期內統籌 考核，並留有適當彈性」，降低了相關政策對經濟活動的潛在制約。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤指出：「中國政府將今年官方財政赤字率定為2.8%（較去年降低0.3個百分點）。不過，在考慮結轉結餘資金及其他預算的調入資金之後，估算今年實際的財政赤字（現收現付制）可能達到GDP 的4.7%，較2021年增加0.9個百分點。」

汪濤預計央行會多次降准，並利用其它 貨幣工具確保流動性充裕，信貸增速在2022年年中或將反彈至11%左右、 下半年有所放緩。預計年底人民幣對美元匯率會小幅貶值至6.4-6.5。

監管政策方面，汪濤則認為監管收緊的勢頭已經在2021年底見頂，不過新的監管政策會逐步落地執行。(jh)