大行點評｜野村指中國樓市開始回暖 惟不太可能V型復甦

野村證券研究報告顯示，儘管一些新屋銷售數據顯示，中國房地產行業開始從最差階段回暖，但相信不太可能出現2020年中那樣的V型復甦。

野村首席中國經濟學家陸挺指出，3月中以來十多個城市已發放購房消費券，以提振本地樓市。儘管這股動能不能忽視，但中國經濟復甦之路仍可能非常波折，因為政府依然堅持「動態清零」抗疫政策，購房券恐怕無法很好地發揮作用。

他解釋，Omicron變種病毒更具傳播力，因此實現「動態清零」的成本和難度都更高更大，給中國家庭帶來更大困難，很多人儲蓄也消耗至不得不減少支出的水平。此外，對校外培訓、網絡遊戲、互聯網平台的打擊，也讓年輕白領工人的失業率迅速上升。而且2020年底以來推出的許多樓市管控措施依然存在，「三道紅線」政策已導致離岸美元債市場出現大量違約，不少開發商陷入困境。

陸挺稱，中國大多數地方政府都面臨非常困難的財政狀況，無法及時支付開發商資金，因此開發商可能通過抬高房價，令購房券大打折扣；而且在經濟放緩、不確定性升高之際，中國家庭恐怕也不願意負擔抵押貸款，並可能認為新房無法完工的風險很大。而央行印鈔支持的前一輪棚改亦已提前預支了大部分購房需求。