古天后日誌｜港股本周有望回補9月中下跌裂口

12月5日，早晚天氣清涼，下午部份時間有陽光，天氣乾燥。上周五美國公布非農數字勝期，美股低開高走，道指雖然一度跌逾300點，最終倒升34點收市，標指跟納指跌幅亦收窄至0.12%及0.18%。目前標指仍未能突破4100阴力，喺技術指標超買下，估計標指繼續喺3900-4100之間上落。近日美股成交有所縮減，可見資金喺高位已唔再積極追貨，不過VIX反映市場恐慌減退，而淡友亦逐步投降平倉，美股喺高位呈膠著狀態，但缺乏再拉升動力。

10年債息回落至3.5%，反映市場推算明年至2024年美息或有超過1%減息空間，不過通脹受控甚至回落，先合符聯儲局減息條件，至於通脹點為知真正見頂回落，就要睇住個核心PCE，當PCE回落至3%，美聯儲局就有條件減息，而當PCE回落至2%以下，通脹正式消退，聯儲局就可能要以減息刺激經濟。目前情況美股正處於牛熊分屆嘅分岔路上，而目前就業市場表現仍然理想，雖然科技企業大量裁員，但之前受疫情影響最大嘅餐飲及酒店仍有大量空缺，喺就業市場仍然係有工等人做嘅情況下，美國經濟前景並不悲觀。

另一個令美股甚至全球股市可能逆轉勢，由熊入牛嘅因素係美元表勢，當美匯指數強勢時，喺9月及10月份大量資金撤離新興市場，以亞太區股市最傷，不過當10月中美匯指數跌破110時，資金流向出現逆轉，上月即見資金從新入流入新興市場，而人民幣近日回升，今日更重返7算水平，人民幣走勢逆轉利好中概股，上周五美股雖然下跌，但中概股表現仍然強勁，帶動港股喺上周五晚ADR及夜期衝上萬九水平。

港股上周高見19237後回落，調整至18600水平，當晚夜期已借中概股升勢再挑戰19000水平，如無意外，今個星期有機會挑戰19500-19600水平，並嘗試回補9月中下跌裂口19500-19600，但該水平阻力較大，挑戰失敗或再回調，但只要18000水平得保，後市仍然向上，而下一個目標將會係20000-22000，當港股能成功企穩20000-22000水平，料可走出熊市，再次步向牛市。