古天后日志｜港股本周有望回补9月中下跌裂口

12月5日，早晚天气清凉，下午部份时间有阳光，天气乾燥。上周五美国公布非农数字胜期，美股低开高走，道指虽然一度跌逾300点，最终倒升34点收市，标指跟纳指跌幅亦收窄至0.12%及0.18%。目前标指仍未能突破4100阴力，喺技术指标超买下，估计标指继续喺3900-4100之间上落。近日美股成交有所缩减，可见资金喺高位已唔再积极追货，不过VIX反映市场恐慌减退，而淡友亦逐步投降平仓，美股喺高位呈胶著状态，但缺乏再拉升动力。

10年债息回落至3.5%，反映市场推算明年至2024年美息或有超过1%减息空间，不过通胀受控甚至回落，先合符联储局减息条件，至于通胀点为知真正见顶回落，就要睇住个核心PCE，当PCE回落至3%，美联储局就有条件减息，而当PCE回落至2%以下，通胀正式消退，联储局就可能要以减息刺激经济。目前情况美股正处于牛熊分届嘅分岔路上，而目前就业市场表现仍然理想，虽然科技企业大量裁员，但之前受疫情影响最大嘅餐饮及酒店仍有大量空缺，喺就业市场仍然系有工等人做嘅情况下，美国经济前景并不悲观。

另一个令美股甚至全球股市可能逆转势，由熊入牛嘅因素系美元表势，当美汇指数强势时，喺9月及10月份大量资金撤离新兴市场，以亚太区股市最伤，不过当10月中美汇指数跌破110时，资金流向出现逆转，上月即见资金从新入流入新兴市场，而人民币近日回升，今日更重返7算水平，人民币走势逆转利好中概股，上周五美股虽然下跌，但中概股表现仍然强劲，带动港股喺上周五晚ADR及夜期冲上万九水平。

港股上周高见19237后回落，调整至18600水平，当晚夜期已借中概股升势再挑战19000水平，如无意外，今个星期有机会挑战19500-19600水平，并尝试回补9月中下跌裂口19500-19600，但该水平阻力较大，挑战失败或再回调，但只要18000水平得保，后市仍然向上，而下一个目标将会系20000-22000，当港股能成功企稳20000-22000水平，料可走出熊市，再次步向牛市。