洪灝推「再見了，清零」報告 倡「別人恐懼時貪婪」

思睿投資集團合伙人兼首席經濟學家洪灝發表題為「再見了，『清零』」報告，表示中國終於在千呼萬喚中開啟了防疫政策的調整，其逐步重啟的方向是清晰可鑒的，並預料隨著中國重啟過程中網購、外賣需求增加，互聯網平台公司應繼續跑贏。

洪灝稱，中國市場的長期前景持續改善，恒指似乎正從史詩級的低迷態勢中脫身而出。他指出，儘管新冠病例激增，但中國內地依然穩步推進優化疫情防控工作的「二十條」措施，而非再度收緊，同時房地產融資端已「三箭齊發」，政策支持力度不言而喻。

不過，隨著中國進一步重新開放，新冠病例數量將持續攀升，經濟活動很可能會受到影響。而中國有限的醫療資源將面臨真正的考驗。洪灝預計，由於防疫政策的微调，未来數月的波動率很可能會增加，在如此震盪的市况下進行預測將變得更具挑戰性。參照過去三年疫情期間恒指的表現，病例激增可能會給市場帶來壓力，與日俱增的病例很可能會引發紛亂，從而導致預期混沌和市場震波。不過，身負疫情管理三年之久的經驗，較之從前，市場理應能更從容不迫地應對，尤其是在估值如此便宜的情況下，「市場波動的殺機若隱若現，投資者應該厲兵秣馬，枕戈待旦。」

洪灝認為，誰也不能保證恒指能馬上掙脫這一曠日持久的低迷態勢。但這是一個贏面很好的交易，應該「在別人恐懼的時候貪婪」。

外圍方面，美元的長期趨勢也開始轉頭下行。美元走弱後，風險資產將受益。隨著中國重啟，新冠病例將激增，紛亂如影隨形，市場震波暗藏殺機。儘管如此，在岸和離岸指數皆正以令人目不暇接的速度上演歷史性反彈。

香港為科學防疫樹立先例 中國醫療資源面臨挑戰

通過對比內地和香港，洪灝指中國不太可能會對現有防疫政策再度改弦更張。今年3月，上海以迅速封城的方式遏制病毒傳播，而香港卻同道殊途，選擇循序漸進地逐步開放，國際七人橄欖球賽的成功舉辦正是其防疫策略行之有效的有力明證。他認為，鑒於病毒毒株致病力已減弱，香港的經驗也為如何科學有效地管控疫情樹立了先例。