日本央行決議貨幣政策前夕 每百日圓兌6.1港元

日本央行本周三（18日）將宣布貨幣政策決議，市場憧憬日本將退出持續10年之久的超寬鬆貨幣政策。日圓近日持續強勢，最新兌美元報128.2，每百日圓兌6.1港元。

自日本央行去年12月意外擴大其債息目標範圍以來，日圓已經升逾6%。《日本經濟新聞》報道，10年期國債收益率曾升至0.51厘，是連續兩個交易日突破0.5厘，央行遂購買價值超過2萬億日元（156億美元）的日本國債。有經濟學家預計，本周央行將取消其孳息率曲線控制政策。將於今年4月卸任的央行總裁黑田東彥將於周三發表講話，將成為市場焦點，

美銀環球研究部經濟學家預計，日本央行本周將維持其基準利率在0.1厘的超寬鬆水平不變，但認為央行可能會完全取消孳息率曲線控制政策。雖然央行維持利率不變對日本股市是利好，但美銀認為，取消孳息率曲線控制政策可能會導致股市大跌：「在我們的主要風險情景中，若日央取消孳息率曲線控制政策，東證股價指數（TOPIX）短期內可能會跌達3%，而主要的利率敏感板塊，例如銀行，可能會有出色的表現。」

摩根士丹利的日本首席經濟學家Takeshi Yamaguchi也承認有可能出現這種情況，指日本央行在未來每次會議上突然修改甚或廢除YCC的風險揮之不去，包括本月份的會議，孳息率曲線控制政策的性質使得央行難以提前布局，與修改負利率形成鮮明對比。

不過，滙豐預計日本央行將宣布進一步擴大孳息率曲線控制容忍度，而非完全取消曲線控制。滙豐環球外滙研究主管Paul Mackel表示，預計4月初行長黑田東彥卸任前，央行將在今季把10年期國債孳息率曲線控制，擴大到75個基點。