滙控績後獲大行上調目標價至75元 較上日收市價有約三成升幅

滙控（005）周二公布2022年業績，表現好過市場預期。高盛發表研究報告，將滙控未來12個月目標價上調至75元，較原來的70元有7.14%升幅、較上日收市價57.6元有約三成升幅，維持「買入」評級，更上調滙控今明兩年及2025年的每股盈利預期，幅度分別為5%、5%及7%。

在利好消息帶動下，滙控今日股價逆市向好，一度升5.6%，高見60.85港元，創52周新高。現升4.9%，報60.4元，成交金額31.61億元。

報告提到，該行最新估計2023及2024財年的淨利息收入（NII）分別為371億及382億美元，早前分別為366億美元及379億美元。同時，高盛上調今年對滙豐的派息預測，料2023財年的每股派息增至49美仙，2024財年則上調至51美仙。

非利息收入方面，該行最新估計2023及2024財年為240億美元及259億美元，而之前的估計為224億美元或249億美元，而2022財年約為227億美元。此外，該行預計今年資產負債表的增長率將為低個位數（或為2%），然後在中期內回升至約5%。

營運支出方面，滙控管理層的指引是2023財年於305億美元的基礎上有約3%增長。該行對此調整預期，並認為市場對2023財年的共識為將增加8億美元。至於2024財年，該行預計成本增長5%，較市場預期高。

撥備方面，因去年第四季高於預期的信貸費用及管理層的謹慎態度下，該行提高信貸成本預測，最新預計2023財年的信貸成本約為39個基點，然後在2024財年正常化至28個基點。

另外，摩根士丹利表示，上調滙控目標價至64.4元，維持「增持」評級。該行指出，基於全年派息每股32美仙，預測今明兩年五成派息比率及恢復季息、估計首季開始今年30億美元股份回購，以及出售加拿大業務後，明年派息每股21美仙，並預計滙控2023年回購股份15億美元、2024年回購40億美元。

中金發表報告指，過去三年滙控在戰略轉型及成本控制方面取得不錯成效，加上高利率環境有利業務發展，看好該行的結構性盈利提升與估值修復前景，並預計滙控2023年有形股本回報率（RoTE）可達14.3%，較2023年市帳率預測提升至一倍。

美銀證券表示，重申對滙控「買入」評級，予目標價69.53元。該行調整滙控今年淨利息收入預測至365億美元，預計滙控仍受惠於利率上升環境，並預計滙控今年股息為每股51美仙。