瑞銀：今年內地消費料增7% 通脹溫和 睇好家電行業

瑞銀大中華消費品行業主管彭燕燕認為，雖目前中國已恢復到正常經濟活動中，但由於消費者收入在過去疫情期間受影響，消費能力受挫，導致農曆年後消費出現疲軟現象。她指，若從1、2月份表現來看，內地與該行對全年消費增長在7%左右的預測，有一定差距，但仍有機會實現該目標。

兩會期望落空 消費股跑輸大市
彭燕燕指， 消費者購買力受限於收入增長，因此於兩會中，政府強調增加就業，提升中下級消費者收入。此外，她指市場對「兩會」預期有些落空，加上春節期間中國消費數據，出現按月增長放緩現象，故股票市場尤其是消費板塊，出現了較大跌幅。

豬肉過剩遏通脹
瑞銀預計今年中國整體通脹（CPI）較低，只有1%至2%。她認為，由於中國豬肉供應過剩，及餐飲業需求暫未完全恢複，豬肉價格還在下行周期中，加上消費者恢復需要時間，兩極分化嚴重，市場無法提價，導致CPI預測較低。

她坦言，由於政府提供較低貸款，二手樓市場近兩個月回升，令房地產行業最近有些改善，但能否持續，要視乎就業穩定和收入前景的情況。

家電板塊獲國策支持
她看好今年家電行業，特別是冷氣行業，因在疫情期間，由於施工人員活動被限、消費者收入前景不足及房地產項目資金斷裂等原因，約10%至15%的大家電需求被延遲。她續指，3月份家電需求上漲雙位數，並超出預測，加上地方政府出台一些補貼家電的相關政策，相信今年該板塊前景樂觀。