美國加息│鮑威爾堅持今年不減息 總結記者會講話+最新決策重點

美國聯儲局公布加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間調高至4.75厘至5厘，符合市場預期，加上議息聲明無再提「持續加息」改為「進一步收緊政策」，而利率點陣圖中位數亦維持今年底見5.1厘見頂預測，似乎釋出鴿派訊號。

不過，聯儲局主席鮑威爾在記者會上仍維持「鷹派」言論，指過去兩星期小型銀行面對嚴重困難，曾一度研究減息，但通脹仍然高企，為維持價格穩定，帶領通脹降至2%，最終決定加息0.25厘。他重申，今年不會減息，如有必要，會加息至比預期中更高的水平。

臻享顧問董事總經理王良享認為，銀行危機有很大的光明訊號，揭示加息令銀行資產減值，若不減息無可能逆轉事件。他預期，銀行業問題會在3至4個月後陸續浮現，聯儲局今年最終會同意利率太高，故預計到5月不會再加息。

即看鮑威爾講話四大重點：

 

1. SVB管理層嚴重失敗

鮑威爾承認，曾考慮暫停加息，但因通脹依然高企，聯儲局最終共識是加息。他認為，矽谷銀行（SVB）爆煲是一個例外，美國銀行體係不存在廣泛的弱點，存款在銀行仍是安全的，強調銀行業體系良好、維持韌性，但事件或威脅到整個銀行體系信貸收緊，拖累經濟增長。

他指，SVB的管理層嚴重失敗，儘管聯儲局審查員的監督正在不斷提升，但SVB倒閉也突顯出需要進行更好控制的必要性。他指，

他指，為維持市場對銀行業的信心，聯儲局聯同財政部和FDIC出手保障存戶的存款和銀行體系的穩健，合作推出銀行資助計劃（Bank Term Funding Program），未來將會持續監察銀行業所需，避免再有同類事件發生。

2. 目標降低通脹至2%不變

鮑威爾表示，通脹依然太高，勞動力市場仍然緊張。若物價無法穩定下來，美國經濟將不會良好地運作，聯儲局會恪守降低通脹至2%的長期目標，雖然「這段路仍然漫長」，但聯儲局的職責是維持物價穩定，又指在近月最新的個人消費支出物價指數（PCE）和消費者物價指數（CPI）數據，雖反映自去年中期以來有所回落，但仍維持高企。

聯儲局官員預期今年通脹率3.3%，高於去年12月預測的3.1%。明年通脹率則維持2.5%。

3. 加息態度似鴿還鷹

聯儲局的點陣圖預測聯邦基金利率今年5.1厘見頂，隨後於2024年降至4.3厘、2025年降至3.1厘，意味着要為減息舖路，加上聯儲局未有再提及「持續加息」，改為「進一步收緊政策」，被市場解讀是更傾向「鴿派」訊號。

鮑威爾表示，今次議息未有將利率見頂水平進一步上調，全因近期的銀行業危機或會造成信貸條件收緊，這已等同加息的效果，但如果經濟發展超乎預期，會基於經濟活動和通脹情況，再度調整政策至適合水平，「未來若有必要，加息水平會比預期中高。」

他重申，減息不在聯儲局預期的「基本情景」之中。不過，由於信貸緊縮的可能性，加息或會影響宏觀經濟，因此將在政策決定中考慮這一點。

4. 下調經濟增長預測

美國經濟方面，聯儲局認為去年美國經濟大幅放緩，實際GDP增長低於市場水平的0.9%，雖然今季消費者開支似有回升，但樓市因抵押貸款利率高企而疲軟，預期今年經濟增長仍然低迷，料今年實際GDP增長0.4%，明年實際GDP增長1.2%，遠低於預期的中位數正常增長水平。聯儲局最新下調美國今明兩年經濟增長預測。今年增長由上次預測的0.5%調低至0.4%，明年由1.6%調低至1.2%。