電動車股落鑊｜專家三因素拆解上升原因 兩車企看高一線 （附各股目標價）

中國電動車市場競爭激烈，「電動車三寶」業務排名大洗牌，氣勢如虹的理想汽車（2015）交付量連續三個月創新高，大幅拋離對手，股價亦拾級上。不過近日市場資金反高潮追捧兩隻跑輸車企，小鵬（9868）股價突飆升11%，蔚來（9866）績後亦升近半成。到底資金泊入是實是虛，專家分析電車股炒上並非偶然，有三大因素推動而成，認為該板塊長線看好，除了比亞迪（1211）外，有一股亦值得買。

原因一：市場對新能源汽車興趣持續

中國汽車工業協會資料顯示，今年5月，新能源汽車出口10.8萬輛，按年增長1.5倍，按月增長7.9%。而首5個月計，新能源汽車出口45.7萬輛，按年增長1.6倍。凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，近日港股市場略好轉，投資者對較有活力的產業與事務較有興趣，新能源汽車亦理所當然，獲得資金追捧。

電動車股動態及目標價🔽

比亞迪宣布成立新子品牌「方程豹」，強調將具有跑車、SUV等多元產品，預計6月底正式發表。

理想5月共交付新車28277輛，按年增1.46倍，亦是連續3個月交付超過2萬輛新車。

小鵬汽車新SUV車型G6將上市，售價22.5萬元人民幣起，預售3天以來預訂量超過25000輛。

蔚來首季業績略遜預期，創始人、董事長兼首席執行官李斌表示，公司原定的第四季實現盈虧平衡的時間點推後至一年以內。

原因二：市場對產業政策存憧憬

內地早在2008年新能源汽車興起之初，已推出各種扶持政策至今，令現時中國成為全球最大新能源汽車市場。溫傑稱，雖然官方已宣布去年底即終止新能源汽車購置補貼政策，但仍相當重視新能源發展目標，在憧憬持續國策出台之下，認為短期該板塊的股價會波動，但長期仍值得看好。

原因三：近日消息多炒作

近日内地電動車企動作不斷，多家車企公的5月業績顯示普遍較理想，例如理想汽車5月共交付新車28,277輛，按年大增1.46倍，亦是連續3個月交付超過2萬輛新車。小鵬汽車也宣布，新SUV車型G6將上市，售價22.5萬元人民幣起，預售3天以來預訂量超過2.5萬。

溫傑認為，這些消息同樣刺激了市場，令周一相關個股表現造好，他指出，新消息不代表持久的市場銷量、關注度，同時亦需留意新產品能否為企業帶來實際利潤，否則建議投資者便只能「短炒」。至於選股方面，他指仍看好比亞迪、理想等因其業績表現、尤其是近期售出較多新車型的車企。

鄧聲興：需提防部分車企毛利率及規模低

意博資本亞洲執行合夥人鄧聲興則相信，電動車行業整體值得看好，但將會「汰弱留強」，對一些近期市場熱捧、即將發售新車的品牌持保留態度，因部分車企毛利率及規模效益過低。他提醒投資者，真正值得關注的因素，是車企的盈利能力，以及近年越來越重要的研發能力，以反映可否幫助企業進一步發展及突圍而出，在此前提下，他繼續看好比亞迪，並認為理想亦是選擇之一。