电动车股落镬｜专家三因素拆解上升原因 两车企看高一线 （附各股目标价）

中国电动车市场竞争激烈，「电动车三宝」业务排名大洗牌，气势如虹的理想汽车（2015）交付量连续三个月创新高，大幅抛离对手，股价亦拾级上。不过近日市场资金反高潮追捧两只跑输车企，小鹏（9868）股价突飙升11%，蔚来（9866）绩后亦升近半成。到底资金泊入是实是虚，专家分析电车股炒上并非偶然，有三大因素推动而成，认为该板块长线看好，除了比亚迪（1211）外，有一股亦值得买。

原因一：市场对新能源汽车兴趣持续

中国汽车工业协会资料显示，今年5月，新能源汽车出口10.8万辆，按年增长1.5倍，按月增长7.9%。而首5个月计，新能源汽车出口45.7万辆，按年增长1.6倍。凯基亚洲投资策略部主管温杰认为，近日港股市场略好转，投资者对较有活力的产业与事务较有兴趣，新能源汽车亦理所当然，获得资金追捧。

电动车股动态及目标价🔽

比亚迪宣布成立新子品牌「方程豹」，强调将具有跑车、SUV等多元产品，预计6月底正式发表。

理想5月共交付新车28277辆，按年增1.46倍，亦是连续3个月交付超过2万辆新车。

小鹏汽车新SUV车型G6将上市，售价22.5万元人民币起，预售3天以来预订量超过25000辆。

蔚来首季业绩略逊预期，创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，公司原定的第四季实现盈亏平衡的时间点推后至一年以内。

原因二：市场对产业政策存憧憬

内地早在2008年新能源汽车兴起之初，已推出各种扶持政策至今，令现时中国成为全球最大新能源汽车市场。温杰称，虽然官方已宣布去年底即终止新能源汽车购置补贴政策，但仍相当重视新能源发展目标，在憧憬持续国策出台之下，认为短期该板块的股价会波动，但长期仍值得看好。

原因三：近日消息多炒作

近日内地电动车企动作不断，多家车企公的5月业绩显示普遍较理想，例如理想汽车5月共交付新车28,277辆，按年大增1.46倍，亦是连续3个月交付超过2万辆新车。小鹏汽车也宣布，新SUV车型G6将上市，售价22.5万元人民币起，预售3天以来预订量超过2.5万。

温杰认为，这些消息同样刺激了市场，令周一相关个股表现造好，他指出，新消息不代表持久的市场销量、关注度，同时亦需留意新产品能否为企业带来实际利润，否则建议投资者便只能「短炒」。至于选股方面，他指仍看好比亚迪、理想等因其业绩表现、尤其是近期售出较多新车型的车企。

邓声兴：需提防部分车企毛利率及规模低

意博资本亚洲执行合夥人邓声兴则相信，电动车行业整体值得看好，但将会「汰弱留强」，对一些近期市场热捧、即将发售新车的品牌持保留态度，因部分车企毛利率及规模效益过低。他提醒投资者，真正值得关注的因素，是车企的盈利能力，以及近年越来越重要的研发能力，以反映可否帮助企业进一步发展及突围而出，在此前提下，他继续看好比亚迪，并认为理想亦是选择之一。