內地9月財新製造業PMI遜預期 服務業PMI創年內新低 與官方數據背馳

內地9月份財新採購經理指數（PMI）較市場預期遜色，當中服務業PMI更再創年內新低。相比之下，國家統計局周六（30日）公布的官方PMI卻較預期理想，兩者走勢並不一致。分析指，這些數據顯示，儘管內地推出了刺激經濟措施，但復甦步伐仍有些不穩定。

上月財新製造業PMI報50.6，比前一個月回落0.4個百分點，亦為近5個月以來，第四次處於榮枯線上方。財新服務業PMI報50.2，回落1.6個百分點，再創年內新低，兩項數據均差過市場預期。

財新網分析，兩大產業景氣度皆在擴張區間內下降，拖累當月財新中國綜合PMI下降0.8個百分點至50.9，為年內最低，顯示經濟延續擴張態勢但動能放緩。

製造業仍處榮枯線上

從財新中國製造業PMI分項指數來看，9月製造業供給予需求同步擴張。先前高溫天氣對部分企業造成不利影響，9月生產回補，生產指數在擴張區間上升，新定單指數在擴張區間下降，新出口定單指數仍低於榮枯線，但也有回升，顯示新定單總量的成長主要靠內需改善帶動。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，9月中國製造業和服務業景氣度均在擴張區間下降，後者降速更為明顯，就業市場受製造業拖累，綜合就業指數4個月來首次收縮。過去幾月間，中央各項旨在促進消費、擴投資、穩健預期的政策密集出台，各項重要經濟指標出現邊際改善，宏觀經濟呈現企穩跡象，惟經濟恢復基礎仍不穩固，國內需求依然不足，外部不確定因素依然較多，就業市場壓力仍偏大。

經濟恢復基礎未穩固

王喆指出，未來前期各項穩經濟政策落地見效情形應為重點，穩就業、增收入等關鍵環節或需進一步加力。此外，房地產市場供需關係已發生重大變化，相關調控措施的放寬對市場促進效果已較為有限，對居民可支配所得的擠壓以及相關風險較值得關注。

另一方面，周六公布的9月份官方製造業PMI則為50.2，較上月升0.5個百分點，連續4個月回升，並且優於預期。此外，9月官方非製造業PMI為51.7，按月升0.7個百分點，扭轉連續5個月回落的勢頭，亦優於預期。官方綜合PMI則為52，同樣按月升0.7個百分點。

內媒時代財經引述光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，9月官方製造業PMI指數重返擴張區域，主要是受國內製造業供需兩端均回暖的影響。此外，製造業經營狀況改善，宏觀政策效果顯現以及高技術、裝備製造業產出維持較快擴張速度，都為製造業活動擴張提供強力支撐。他又認為，未來中國製造業仍有望延續修復態勢。

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