瑞銀對恒指明年目標20600點 減印花稅刺激有限 料減息可引資金回流

下調股票交易印花稅將在周五（17日）開始實施，惟瑞銀投資銀行香港策略師陳志立指出，從歷史數據上看，減印花稅對股市交投刺激作用有限。他又指，近兩年加息之下，每年大概有100至200億港元流出港股市場，相信隨著未來聯儲局開始減息將有資金回流。

陳志立預計，明年MSCI香港指數目標定為9500點，恒生指數目標為20600點。他表示，儘管MSCI香港指數在年初至今已調整20%，但考慮到股票風險溢價，其實大致處於歷史平均水平，「香港股票其實唔係咁平」，港股並非超賣。

本地地產及銀行股前景較弱

至於板塊，他看好高息股、基建股、旅遊股和博彩股，由於短期內高息環境仍持續，對息口敏感的的香港地產和香港銀行股表現仍悲觀。

料萬億救市令內房現曙光

內房方面，林鎮鴻指開始看到曙光，因為日前有傳人行將分階段向政策銀行注入1萬億元人民幣的抵押補充貸款（PSL）等工具，用於城中村改造、保障房項目、平急兩用基礎設施。

他解釋，內房目前有約300萬億元人民幣資產，近2年中央已經採用很多措施刺激居民購房，成效仍然一般，但若由政府出手承接這些多餘的庫存，例如該萬億措施所包含將商品房轉為保障房，有望令樓價穩定，市場亦不會急於拋售。

今年中國仍有減息空間

另外林鎮鴻預計，內地今年仍有10至20點子減息空間，因為內地租金回報率低至1.5%左右，除非利率與租金回報趨同，否則減息對提振樓市需求的意義不大。

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