瑞银对恒指明年目标20600点 减印花税刺激有限 料减息可引资金回流

下调股票交易印花税将在周五（17日）开始实施，惟瑞银投资银行香港策略师陈志立指出，从历史数据上看，减印花税对股市交投刺激作用有限。他又指，近两年加息之下，每年大概有100至200亿港元流出港股市场，相信随著未来联储局开始减息将有资金回流。

陈志立预计，明年MSCI香港指数目标定为9500点，恒生指数目标为20600点。他表示，尽管MSCI香港指数在年初至今已调整20%，但考虑到股票风险溢价，其实大致处于历史平均水平，「香港股票其实唔系咁平」，港股并非超卖。

本地地产及银行股前景较弱

至于板块，他看好高息股、基建股、旅游股和博彩股，由于短期内高息环境仍持续，对息口敏感的的香港地产和香港银行股表现仍悲观。

料万亿救市令内房现曙光

内房方面，林镇鸿指开始看到曙光，因为日前有传人行将分阶段向政策银行注入1万亿元人民币的抵押补充贷款（PSL）等工具，用于城中村改造、保障房项目、平急两用基础设施。

他解释，内房目前有约300万亿元人民币资产，近2年中央已经采用很多措施刺激居民购房，成效仍然一般，但若由政府出手承接这些多馀的库存，例如该万亿措施所包含将商品房转为保障房，有望令楼价稳定，市场亦不会急于抛售。

今年中国仍有减息空间

另外林镇鸿预计，内地今年仍有10至20点子减息空间，因为内地租金回报率低至1.5%左右，除非利率与租金回报趋同，否则减息对提振楼市需求的意义不大。

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