新股平台FINI周三面世 引資金預付減凍資 部份「索性遲啲招股」

首次公開招股結算平台FINI將於本周三正式面世，令新股從定價至掛牌的時間由5個營業日（T+5）縮短至只有2個營業日（T+2），並引入公開招股資金預付模式，減少熱門新股所凍結的資金。有市場人士認為，由於FINI推出時設有過渡期，令不少新股有意「索性遲啲招股」，於過渡期後才招股，即本月27日或以後，因為不論本月22日或27日開始招股，均將會在12月5日掛牌，同時亦可避免出現混亂情況。

設有短暫過渡期

港交所（388）表示，短暫過渡期旨在為香港公開招股持份者減低複雜性和營運風險，故任何於FL（公布FINI推出日期）至FL+2期間啟動招股的發行人須運行稍微延長的公開發售認購申請期，而有關安排旨在讓FINI用戶能順利切換到新結算程序及系統。至於任何FL+3日後啟動的招股將按「正常」FINI T+2時間表結算。

至於現時處理新股結算的中央結算系統（CCASS）於本周二營業時間結束後，將不再啟動新的新股上市項目。相較於CCASS，FINI的平台參與者納入保薦人及股份過戶登記處。

鍾絳虹：孖展需求料較低

人稱「新股女王」的卓佳商務部董事總經理鍾絳虹表示，CCASS是90年代初產物，故其自身有限制及要求，需要「一環扣一環」，要先完成一個步驟，才可進行下一個步驟；而FINI可讓部分步驟同步處理，以提高效率。她續指，FINI的做法是「先分股，再收錢」，故個人認為借孖展的需求將較低，亦不需要大額凍資。

卓佳在港經營過戶處等金融服務，她表示就FINI啟用，公司的內部測試沒有問題，雖然平台牽涉不同的參與方，但港交所進行了長時間的測試，亦做了很多預備工作，故相信平台推出時是運作暢順。另外，她個人認為，現時市況差，發展基礎設施都是好事，因為如果市況好旺，很多市場服務供應商會忙於「搵錢」，便難以兼顧市場基建方面。

FINI是一個雲端平台，以數碼化方式處理各項新股結算程序，包括定價、配發及付款等，而首次公開招股（IPO）中的包銷商、法律顧問、銀行、結算參與者及監管機構等不同持份者將在FINI上履行各自在IPO項目的職責，港交所早前已就FINI的操作流程與新股市場參與者完成多輪測試、模擬實習及市場演習。

事實上，FINI的啟用時間，較原定日期推遲一年，港交所起初預計最早在去年第四季推出，其後暫定為今年6月份，之後再推遲至10月份，最終敲定為本周三正式啟用，而該平台將處理周三或以後刊發招股書的新股上市招股及結算流程。

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