新股平台FINI周三面世 引资金预付减冻资 部份「索性迟啲招股」

首次公开招股结算平台FINI将于本周三正式面世，令新股从定价至挂牌的时间由5个营业日（T+5）缩短至只有2个营业日（T+2），并引入公开招股资金预付模式，减少热门新股所冻结的资金。有市场人士认为，由于FINI推出时设有过渡期，令不少新股有意「索性迟啲招股」，于过渡期后才招股，即本月27日或以后，因为不论本月22日或27日开始招股，均将会在12月5日挂牌，同时亦可避免出现混乱情况。

设有短暂过渡期

港交所（388）表示，短暂过渡期旨在为香港公开招股持份者减低复杂性和营运风险，故任何于FL（公布FINI推出日期）至FL+2期间启动招股的发行人须运行稍微延长的公开发售认购申请期，而有关安排旨在让FINI用户能顺利切换到新结算程序及系统。至于任何FL+3日后启动的招股将按「正常」FINI T+2时间表结算。

至于现时处理新股结算的中央结算系统（CCASS）于本周二营业时间结束后，将不再启动新的新股上市项目。相较于CCASS，FINI的平台参与者纳入保荐人及股份过户登记处。

锺绛虹：孖展需求料较低

人称「新股女王」的卓佳商务部董事总经理锺绛虹表示，CCASS是90年代初产物，故其自身有限制及要求，需要「一环扣一环」，要先完成一个步骤，才可进行下一个步骤；而FINI可让部分步骤同步处理，以提高效率。她续指，FINI的做法是「先分股，再收钱」，故个人认为借孖展的需求将较低，亦不需要大额冻资。

卓佳在港经营过户处等金融服务，她表示就FINI启用，公司的内部测试没有问题，虽然平台牵涉不同的参与方，但港交所进行了长时间的测试，亦做了很多预备工作，故相信平台推出时是运作畅顺。另外，她个人认为，现时市况差，发展基础设施都是好事，因为如果市况好旺，很多市场服务供应商会忙于「搵钱」，便难以兼顾市场基建方面。

FINI是一个云端平台，以数码化方式处理各项新股结算程序，包括定价、配发及付款等，而首次公开招股（IPO）中的包销商、法律顾问、银行、结算参与者及监管机构等不同持份者将在FINI上履行各自在IPO项目的职责，港交所早前已就FINI的操作流程与新股市场参与者完成多轮测试、模拟实习及市场演习。

事实上，FINI的启用时间，较原定日期推迟一年，港交所起初预计最早在去年第四季推出，其后暂定为今年6月份，之后再推迟至10月份，最终敲定为本周三正式启用，而该平台将处理周三或以后刊发招股书的新股上市招股及结算流程。

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